2017年四季度，油價開始上漲，西得克薩斯輕質原油（WTI）價格超過60美元/桶，布倫特原油價格達到66美元/桶。2018年，油價上漲將繼續(xù)推動美國頁巖油氣產(chǎn)量增長，歐佩克與美國頁巖油氣資源的爭奪戰(zhàn)或將打響。但分析師稱，除非受可能推高價格的地緣政治風險影響，60美元/桶以上的WTI價格短期內不具有可持續(xù)性。

    石油市場短期內難平衡

    美國能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)表示，2017年，美國原油產(chǎn)量平均為920萬桶/日。預計今年將創(chuàng)歷史新高，刷新1970年的最高紀錄，達到1000萬桶/日。與此同時，今年的液體燃料需求量將增加逾160萬桶/日，2017年的增長量為140萬桶/日。

    2017年12月，EIA在其短期能源展望中表示，需求增長預計無法與供應增長同步，2018年全球液體燃料庫存將溫和增長。歐佩克在近期的《每月石油市場報告》中稱，預計到2018年底，全球石油庫存將平衡。
國際能源署（IEA）2017年12月的數(shù)據(jù)顯示，雖然歐佩克成員國已決定今年底前減產(chǎn)，但非歐佩克產(chǎn)油國的供應增長量或將超過此前的預期，屆時供應增長量或將超過需求增長量。

    據(jù)預測，今年下半年前，石油市場很難達到平衡，因為美國頁巖油氣資源和其他非歐佩克產(chǎn)油國的供應增長將抵消部分由歐佩克和俄羅斯組成的減產(chǎn)聯(lián)盟帶來的效應。

    美國康涅狄格州傳統(tǒng)能源公司市場研究經(jīng)理吉恩表示，“歐佩克和俄羅斯持續(xù)減產(chǎn)，全球石油庫存量將繼續(xù)下滑。如果沒意識到這種模式繼續(xù)下去可能產(chǎn)生的后果，問題將接踵而至”。

    地緣政治風險不可忽視

    分析師認為，除歐佩克與美國頁巖油的供應沖突外，地緣政治風險“死灰復燃”將成為今年油價上漲的主要推動力。

    2017年四季度，伊拉克庫爾德地區(qū)公投，以及沙特政治局勢造成石油供應風險驟增，推高了油價。

    今年是油價2014年以來增幅最大的一年，布倫特和WTI油價下跌以來首次超過60美元/桶。盛寶銀行（SaxoBank）商品策略負責人奧·漢森日前表示，2017年底油價上漲的主要原因是多地暫時性供應中斷，而近期石油提價是因伊朗的抗議活動而起。

    2017年下半年的油價看漲勢頭導致投機性多頭頭寸創(chuàng)下歷史新高，也使得美國頁巖油產(chǎn)量強勁復蘇。

    漢森指出，“按照目前的油價，實現(xiàn)1000萬桶/日的產(chǎn)量目標只是時間問題。美國原油庫存量比2017年3月的峰值下降了1億桶，也導致了油價上漲�？紤]到供應或需求變化對油價的影響，2018年上半年，布倫特油價下調的可能性更高，可能在50~60美元/桶或60~70美元/桶的區(qū)間”。

    盛寶銀行將2018年底布倫特油價下調至每桶60美元，WTI油價下調至每桶57美元。但該銀行認為，地緣政治風險不容忽視。漢森表示，“地緣政治風險可能抬高油價，并影響低油價的穩(wěn)定性”。

    雖然歐佩克與美國頁巖油之爭今年將繼續(xù)影響油價走勢，并可能將油價抑制在60美元/桶以下，但地緣政治新風險可能將油價推高至60美元/桶以上。
 


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