歐佩克與非歐佩克主要產油國于去年11月底達成減產協議以提振油價。當時市場上一片看好的聲音，但有位分析師斷言，減產協議不會起作用。因為有些產油國會使出作弊手段，并且美國頁巖油生產比以往更有彈性。到了目前這個時間點，可以證明了這位分析師的擔憂是有道理的。

    歐佩克VS美國頁巖油

    盡管頁巖油企的債務水平是一大問題，但是美國頁巖油確實比之前更有具有彈性。雖然歐佩克成員國并沒有完全作弊，但部分國家在減產方面反應遲緩。俄羅斯在協商中最終得到一個有利的結果，俄羅斯雖然同意減產30萬桶/天，但產量會從去年10月創紀錄高點的水平逐步減少，因此沙特就不得不承擔減產大約50萬桶/天的重擔。

    在減產協議達成一個月的時間內，油價升至50美元左右，并在今年一月一直保持在50美元以上的水平。然后此后油價開始下跌，先是震蕩下跌，逐步走低，之后一路迅速跳水。現在油價又回到了減產協議達成之前的水平，悲觀情緒籠罩市場。

    在減產協議達成之處，德國商業銀行行大宗商品主管尤金·溫伯格(Eugen Weinberg)稱減產協議不會起作用，但他的聲音只是一片看多聲音中的異類，當時各大銀行在減產協議達成后就立馬上調了未來油價預期。

    溫伯格在去年12月初表示，歐佩克減產協議只會令美國石油產量進一步增加，因此他維持其油價預期不變：預計油價今年將下滑至50美元以下，現在的走勢已經驗證了他當時的判斷。另外，那些迅速上調油價預期的銀行們也迅速改變了此前的預期，因為油市非常悲觀，現實不得不令他們屈服。

    溫伯格建議歐佩克改變策略，回到最初的計劃：即最大限度的生產石油，扼殺美國頁巖油利用油價反彈生產石油的機會。

   他表示，“歐佩克應該盡快讓油價暴跌，扼殺美國頁巖油企業，使其陷入困境，然后力爭在長期內穩定油價。”但是最重要的問題是，歐佩克是否能夠承受住策略的巨大逆轉。他們此前在低油價中已經掙扎了太長時間。

    盡管溫伯格的建議會讓歐佩克殺敵一千，自損八百，但是他們已經沒有太多的路可以選擇。現在擺在歐佩克面前有這樣幾個選項：1、繼續削減石油產量；2、擴大減產幅度。3、放棄減產，重新打響石油戰爭。

    第一個選項將不會令發生太大變化，而且歐佩克需要做出多種努力。第二個選項可能比另外兩個更糟糕。卡塔爾前油長阿提亞表示，更大幅度減產只會為美國頁巖油企進行新一輪增產創造有利環境，而且不會讓歐佩克受益。頁巖油企躲在暗處，正等著歐佩克擴大減產行動，每當價格上漲，他們就會增產。

     從油價來看，在某種程度上說，溫伯格的建議可能是最有效的。如果歐佩克徹底逆轉既定策略，油價確實可能暴跌。然而，油價下跌的幅度不會像歐佩克擔心的那么嚴重，畢竟油價已經跌倒了低位。但是這種策略也有可能并不足以扼殺美國頁巖油企業。
 


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