近期，市場(chǎng)對(duì)歐佩克減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行前景較為悲觀，加上產(chǎn)油國(guó)紛紛增產(chǎn)使得供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂重現(xiàn)，10月下旬以來(lái)，國(guó)際油價(jià)從年內(nèi)高位快速跌落，此前減產(chǎn)協(xié)議推動(dòng)的一波漲勢(shì)已消失殆盡。本計(jì)價(jià)周期內(nèi)，一攬子原油變化率以大幅負(fù)值開(kāi)啟，隨后負(fù)向幅度還有所擴(kuò)大，預(yù)計(jì)11月16日24時(shí)，國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格將迎來(lái)年內(nèi)最大幅下調(diào)，每升下調(diào)幅度或超過(guò)0.25元。

    受供應(yīng)面利空打壓，“疲弱”是近期原油市場(chǎng)的主基調(diào)，截至11月11日，WTI和布倫特原油期貨分別收于每桶43.41美元和44.75美元，較10月創(chuàng)下的年內(nèi)高點(diǎn)累計(jì)下滑均超過(guò)15%。

    11月9日，美國(guó)大選結(jié)果公布，市場(chǎng)預(yù)期下一屆美國(guó)政府可能減輕對(duì)石油開(kāi)采以及能源基建項(xiàng)目的限制，今年以來(lái)剛露出減產(chǎn)跡象的美國(guó)頁(yè)巖油或在不久后卷土重來(lái)。

    未來(lái)“美國(guó)石油業(yè)大發(fā)展”的前景，為本就矛盾重重的歐佩克達(dá)成減產(chǎn)蒙上了一層陰影。事實(shí)上，在9月末于阿爾及利亞達(dá)成框架性減產(chǎn)協(xié)議后，產(chǎn)油國(guó)方面一直未有實(shí)質(zhì)利好跟進(jìn)。10月，各大產(chǎn)油國(guó)更是競(jìng)相加大馬力增產(chǎn)，供應(yīng)壓力釋放明顯。

    國(guó)際能源信息署(IEA)月報(bào)顯示，伴隨著尼日利亞和利比亞產(chǎn)量的回歸以及伊拉克產(chǎn)量觸及新高，10月歐佩克產(chǎn)量增至3383萬(wàn)桶/日的創(chuàng)紀(jì)錄高位，這一產(chǎn)量較1年前高出了近130萬(wàn)桶/日。而據(jù)俄羅斯能源部最新數(shù)據(jù)，10月俄羅斯原油和凝析油產(chǎn)量攀升至1120萬(wàn)桶/日，再度刷新9月創(chuàng)下的紀(jì)錄高位。雪上加霜的是，IEA預(yù)計(jì)，受俄羅斯、巴西、加拿大和哈薩克斯坦等非歐佩克產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)的影響，非歐佩克供應(yīng)在今年縮減90萬(wàn)桶/日之后，在2017年將重回增長(zhǎng)。

    根據(jù)新華社石油價(jià)格系統(tǒng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，本計(jì)價(jià)周期內(nèi)，一攬子原油平均價(jià)格變化率以-9.62%的大幅負(fù)值開(kāi)啟，隨后負(fù)向幅度有所加深。截至11月11日，一攬子原油變化率為-11.22%，根據(jù)當(dāng)前變化率水平測(cè)算，11月16日24時(shí)新一輪成品油調(diào)價(jià)窗口打開(kāi)之際，國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格將迎來(lái)年內(nèi)最大幅度下調(diào)，預(yù)計(jì)每噸下調(diào)幅度將達(dá)330-360元。折合93#汽油每升下調(diào)0.26-0.28元，0#柴油每升下調(diào)0.28-0.31元。

    隆眾資訊原油分析師李彥表示，鑒于本次下調(diào)幅度較大，國(guó)內(nèi)部分汽油零售價(jià)格將再度跌回5元時(shí)代，對(duì)于私家車(chē)主來(lái)說(shuō)是個(gè)不錯(cuò)的消息。以一輛油箱為60L的普通汽車(chē)為例，加滿一箱油將較之前節(jié)約超過(guò)15元。在11月30日24時(shí)下一輪調(diào)價(jià)窗口開(kāi)啟前，車(chē)主將可以享受一段時(shí)間的低油價(jià)。

    10月19日，汽柴油零售價(jià)格剛經(jīng)歷了年內(nèi)最大幅度上調(diào)，汽油每噸上調(diào)了355元，柴油每噸上調(diào)了340元，預(yù)計(jì)此次下調(diào)將基本沖抵這一漲幅。截至目前，今年汽柴油零售價(jià)格共經(jīng)歷了7次上調(diào)和4次下調(diào)，汽油累計(jì)每噸上調(diào)了670元，柴油累計(jì)每噸上調(diào)了645元。

    國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，金銀島資訊分析師劉霞認(rèn)為，本輪零售價(jià)下調(diào)已成定局，消息面利空施壓。供應(yīng)方面，隨著部分地區(qū)負(fù)號(hào)資源置換到位，油品升級(jí)進(jìn)程亦在有條不紊地進(jìn)行，全國(guó)范圍內(nèi)資源偏緊態(tài)勢(shì)已有所緩解。需求方面，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，私家車(chē)出行半徑收窄，汽油進(jìn)入消費(fèi)淡季;受年前工礦、基建等戶外作業(yè)趕工提振，柴油終端需求或仍有一定支撐。整體來(lái)看，因前期行情漲勢(shì)過(guò)猛，汽柴價(jià)格開(kāi)始高位回落，主營(yíng)批發(fā)環(huán)節(jié)優(yōu)惠力度不斷放大。目前多方利空顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格將持續(xù)跌勢(shì)，后期行情難言樂(lè)觀。

    原油方面，華泰期貨分析師認(rèn)為，近期石油市場(chǎng)供應(yīng)壓力集中釋放，市場(chǎng)對(duì)OPEC能否達(dá)成減產(chǎn)疑慮較大。在初步豁免名單上的尼日利亞和利比亞近期供應(yīng)量大增，而未來(lái)若有利好政策出臺(tái)，美國(guó)原油產(chǎn)量很可能迎來(lái)反彈，此外，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)也利空油價(jià)。不過(guò)后續(xù)需求回升可能幫助消化過(guò)剩的供應(yīng)，預(yù)計(jì)原油在每桶45美元下方仍可能獲得一定的支撐。






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