上周一（10月10日），在伊斯坦布爾能源會議上，俄羅斯總統普京表示，凍結甚至減少石油產量是維持能源行業穩定的唯一方式。普京稱，俄羅斯準備加入限制石油產量的共同行動，并且敦促其他產油國也采取相同舉措。這是迄今為止俄羅斯可能參與凍結甚至減產行動的最清晰的跡象。

    早先在9月28日，OPEC自2008年以來首次達成了凍產協議，承諾將產量降至3250萬—3300萬桶/日。數據顯示，OPEC的產量是3360萬桶/日，也就是說，如果達成凍產協議，最多可能削減110萬桶/日的產量。但是本次會議沒有具體討論限產如何分配的問題，此議題將在11月的會議上決定。根據目前的最新消息，很可能在11月30日OPEC大會前就會有具體的協議出來。

    此前，很多場內交易員并未預料到OPEC會達成凍產協議，有些人表示他們將等待更多細節。但是無論如何，近幾周的市場走勢表明，俄羅斯和沙特阿拉伯的表態還是讓市場對于油價有了更好的預期。如果此次協議能切實執行，那么目前原油市場的供需狀況會發生很大的轉變。高盛9月27日發布的原油供需平衡預測顯示，高盛預計2016年第四季度和2017年第一季度原油分別供應過剩42萬桶/日和25萬桶/日。如果確實能按計劃削減110萬桶/日的產量，那么今年年內尼日利亞和利比亞可能的產能回歸也將被抵消。沙特阿拉伯9月會議提出把自身產量從1070萬桶/日降至1月初的1020萬桶/日附近，來換取伊朗加入凍產，是此次最積極的變化。

    據EIA今年8月公布的統計數據，2015年OPEC原油出口收入只有4040億美元，相比2014年和2012年分別下滑了46%和56%，而這一數值今年將會下降至3410億美元。從2014年起OPEC采取保護市場份額策略，最終目的無非是希望通過保持市場份額來獲得自身利益最大化。但是近兩年出口收入的持續下滑加劇了各主要成員國的財政壓力，也使其意識到策略上需要進行改變，這或是沙特此次態度轉變最大的原因。

    目前從全球石化液體供需情況來看，其處在一個逐步趨于平衡的過程中。期貨市場目前對于原油供需平衡的質疑很大一點在于，油價的穩定或會造成頁巖油的大量回歸，但是在1—2個月內，這個快速回歸還看不到。而且我們在關注頁巖油產量大量回歸的同時也不能忽略低油價下高成本傳統油田供應的下滑。從今年的供應情況來看，全球原油消費持續穩定增加。全球原油市場整體處于一個供給過剩趨于供需平衡的過程，如果OPEC凍產協議切實執行，短期內會加速這一進度。

    后期談判中需要確定的細節如以何標準確定OPEC各國具體產量(關于OPEC產量統計有兩個口徑：OPEC月報產量數據，也稱Direct communication;市場上獨立數據源提供的OPEC均化產量數據，也稱secondary source，這兩個口徑的統計數據經常有巨大的差別)以及以何時間段的產量作為減產的起始量(不同基點需要執行的削減量也有很大差別)，這兩個細節很關鍵，相信也是談判中的難點。整體來看，雖然市場對于OPEC限產存在諸多疑問，但是在OPEC限產協議達成之前，預計油價的運行區間會從9月的43—47美元/桶上移至48—53美元/桶。如果協議切實性達成了細節，油價大概率會繼續上行，有效上破這一區間。


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