6月23日訊，全球原油消費量年均增速5000萬噸，油氣市場空間巨大。1990年至2014年，全球原油消費量由31.61億噸增加至42.11 億噸，期間復合增速1.20%。其中，化石能源仍將是為世界經濟提供動力的主要能量來源，提供了到2035年60%的能源增量。據《BP世界能源展望》數據顯示，至2035年的展望期內，隨著亞洲交通運輸和工業中的使用持續增長，石油需求增加了近2000萬桶/日。我國原油消費量增速高于全球水平，自1990年至2015年，我國原油消費量由1.13億噸增加至5.47億噸，期間復合增速達6.57%，遠超全球原油消費增速。
抄底美國常規與非常規油氣資源，油價彈性十足。公司在2015年5月和12月連續收購犇寶和鼎亮的美國油氣資產，快速轉型抄底油氣開發行業。我們認為在經歷了14年7月開始的油價連續下跌后，油氣資產的投資價值凸顯。公司選擇在油價低位時轉型進入，可以低成本拿到優質區塊。公司的油氣資產在美國的核心油氣開發區域，政治風險與開發風險均非常小。我們看好公司未來在油氣開發板塊的布局，預計明年產量約1000萬桶，油價企穩反彈，公司將持續受益油價彈性。
油價明年預計60美元，今年中樞價格50美元。原油供給的增加來自非OPEC國家，美國頁巖油仍是供給側最大的變數。頁巖油成本的降低以及低油價下的生存能力超出了很多人的預期。60美元以上頁巖油的快速恢復生產的能力為全球原油供給端持續改善增加了難度。長期來看，鉆井數持續下滑必將形成新的供需平衡，年內有望在50美元左右。
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