國務院辦公廳發(fā)布《國務院辦公廳關于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見》

　　5月15日,國務院辦公廳發(fā)布《國務院辦公廳關于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見》,《意見》共十六條,指出要擴大原油進口渠道,鼓勵企業(yè)到境外投資等。

　　1.穩(wěn)外貿(mào)增長,促原油進口

　　《意見》第一條提出:“進一步加強進口。繼續(xù)深化外貿(mào)管理體制改革,進一步減少自動進口許可貨物種類。加快培育國家進口貿(mào)易促進創(chuàng)新示范區(qū),充分發(fā)揮進口貿(mào)易集聚區(qū)對擴大進口的示范和帶動作用。積極支持數(shù)字化、智能化等先進技術設備、關鍵零部件進口。擴大國內(nèi)短缺資源進口,合理增加與群眾生活密切相關、必要的一般消費品進口。結合淘汰落后產(chǎn)能,賦予符合條件的原油加工企業(yè)原油進口和使用資質,擴大原油進口渠道。加快實施自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略。”

　　《意見》第四條提出:“發(fā)揮‘走出去’的貿(mào)易促進作用。加快推進與周邊國家互聯(lián)互通基礎設施建設。推動境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設。鼓勵企業(yè)采取綠地投資、企業(yè)并購等方式到境外投資,促進部分產(chǎn)業(yè)向境外轉移。”

　　我們認為壟斷行業(yè)管制放松以及海外油氣資產(chǎn)收購是2014年石化行業(yè)的兩條投資主線。《意見》提出“結合淘汰落后產(chǎn)能,賦予符合條件的原油加工企業(yè)原油進口和使用資質,擴大原油進口渠道”,我們認為在這一指導意見下兩類民企將有可能獲得原油進口經(jīng)營權,一是符合條件且具備一定生產(chǎn)規(guī)模的地方煉廠,二是擁有海外油氣資產(chǎn)的民企,從而在現(xiàn)有原油進口渠道之外開辟新的進口途徑。

　　此外《意見》提出“鼓勵企業(yè)采取綠地投資、企業(yè)并購等方式到境外投資”,結合《意見》第一條,我們認為如果國內(nèi)民營原油加工企業(yè)獲得原油使用資質,更多的國內(nèi)企業(yè)將有動力獲取海外油氣資源以及原油進口能力,并且海外油氣資產(chǎn)收購的審批將會更加快捷,從而帶來板塊效應。

　　目前地方煉廠沒有上市公司,建議關注擁有海外油氣資源的公司,包括廣匯能源、準油股份、正和股份、美都控股等。

　　2.重點公司盈利預測及投資評級

　　廣匯能源:目前在哈薩克斯坦擁有油氣區(qū)塊,天然氣已通過管道實現(xiàn)進口,原油生產(chǎn)及進口尚未開始。公司已遞交原油進口權申請,我們認為如果國內(nèi)原油進口權放開,廣匯能源有望成為第一批取得原油進口權的民企之一。給予公司“增持”評級。

　　準油股份:完成對大股東定增,期待后續(xù)發(fā)展。今年1月及4月,公司連續(xù)完成對大股東定增,大股東持股比例從7.8%增至29.8%,表明對上市公司發(fā)展看好。我們建議關注兩個方面:(1)煤層氣。公司在新疆庫拜盆地擁有煤層氣資源,且擁有煤層氣開采技術。(2)目前公司有一套壓裂設備在哈薩克從事油田開采服務,期待公司在油氣上游的業(yè)務拓展。給予公司“增持”評級。

　　正和股份:擬以非公開發(fā)行股票募集資金方式收購哈薩克斯坦國馬騰石油公司區(qū)塊。目前發(fā)行方案待證監(jiān)會核準。公司擬以自籌資金先行收購該油田區(qū)塊,馬騰石油每年的原油產(chǎn)量在60萬噸左右,噸盈利在1000元以上,收購完成將帶來公司業(yè)績明顯增長,同時我們認為收購完成后正和股份將采取開發(fā)及各種增產(chǎn)手段進一步提高收購區(qū)塊原油產(chǎn)量,在實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉型后,我們認為未來公司在油氣業(yè)務方面的拓展還將延續(xù)。給予公司“增持”評級。

　　美都控股:美都控股擬進行非公開發(fā)行,收購美國WAL公司100%股權及其擁有的在產(chǎn)油田。目前收購股權的資產(chǎn)交割已完成,發(fā)行方案待證監(jiān)會核準。根據(jù)公司規(guī)劃,2014年~2016年計劃投資總額7.63億美元(46.62億元人民幣),三年內(nèi)累計開鉆新井155口,其中2014年開發(fā)建設54口新油井。油氣產(chǎn)量的增加將推動公司業(yè)績的提升。另外,為保證油氣產(chǎn)量的穩(wěn)步增長以及業(yè)績的穩(wěn)定,我們預計公司仍會有油氣并購動作。給予公司 “增持”評級。

　　3.風險提示

　　政策因素、海外收購進度、油價大跌等。

　　合規(guī)披露:海通證券自營(約定購回式證券交易專用證券賬戶)持有正和股份超過總股本1%。