從2010年至今，在眾多的企業海外并購事件中，無論從交易數量，還是交易額來看，能源及礦產的并購，一直位列首位。

　　與國內其他大型石油公司一道，中石化在近年來也在積極攻城略地，并購足跡遍及歐亞大陸、中東及美洲地區等。回望這類并購案，可以看出其對海外上游資產的濃郁興趣。這既與國家戰略一脈相承，同時也為彌補其以往國內上游資源不足的短板，打造上下游一體化、國際化的國家型能源公司而鋪陳。

　　以往中石化也有一些收購項目，但真正的分水嶺應是2008年。那時金融危機過后，一些油氣資產因全球原油價格的下跌而出現了發展障礙，部分油田的洼地價值凸顯，這給了中石化絕佳的收購機會。

　　2008年12月16日，加拿大Tanganyika石油公司被中石化以136億元人民幣拿下;2009年，中石化分別獨自摘得瑞士石油公司Addax 股權，作價72.4億美元之巨，與中海油聯合收購了美國馬拉松石油公司持有的安哥拉石油區塊20%的權益，總價為13億美元。

　　隨后，這家國內最大的石油公司之一，又出資46.5億美元收購了加拿大能源公司Syncrude 9.03%的股權、購買康菲石油在加拿大的油砂開采公司部分股權、參股雪佛龍公司Gendalo-Gehem深水天然氣項目。

　　在2011年當年，國內十大海外并購項目中，中石化甚至獨占四席，其中如收購葡萄牙油企高浦巴西子公司30%的股權、購買中國燃氣部分股權(尚未完成)、攬入加拿大日光能源公司股權、獲得澳大利亞太平洋液化天然氣公司15%的股權等事件，都是經典的并購案。

　　2012年至今，中石化在海外資產的獲取上，仍未停下腳步。其將觸角伸至加拿大，與塔利斯曼能源公司達成協議并出資15億美元收購其英國分公司49%的權益;與美國切薩皮克能源公司簽署協議，收購俄克拉何馬州北部的部分油氣資產權益;完成對殼牌喀麥隆的資產交割、并購美國阿帕奇石油公司在埃及油氣資產三分之一的權益。

　　雖然看上去中石化的一系列并購眼花繚亂，但不難發現一個規律：其實際看中的都是一些大型的上游資產，如石油及天然氣區塊、頁巖氣、油砂股權等。這與中石化以往缺少上游資源的整個產業布局息息相關。

　　當然，中石化在收購完成后也遇到了諸多問題，如收購資產過于龐大而遭遇了融資壓力困難。假設不能盡快收回這些海外項目的投入本金及利息，可能會導致中石化負債率的上揚。

　　隨著近幾年中石化海外項目的積累，其對管理、施工等人才要求也有所提高，必須要引入一些具有豐富管理、財務及工程經驗的人才來補充海外項目的隊伍，才可能穩定地生產經營這些項目。而且，在收購過程中，中石化如何在海外適應當地的經濟、管理及人文、文化環境，也是對企業的重大挑戰。

　　此前，就有中國石化企業在海外收購一家煉油企業，但最后遭到了該煉油企業的最大債權人—花旗銀行的強烈反對，收購以失敗告終。而此前中海油收購優尼科、中鋁收購力拓等也引起了當地政府(如國會)或民眾的反對，也不得不中止。

　　儲備及培養人才，與海外政府及公眾求同存異，尋找更多的融資渠道及合作者，深刻研究市場及今后的資源、經濟環境等，可能會讓中石化的并購之路更加完滿與順利。

　　作者：王佑