回看上周四本欄，基調(diào)有點灰和宿命!連股壇老兵如我之流，都被大市氛圍影響得如此消沉，難怪上周四及周五港股可以反彈得如此凌厲。當(dāng)然，上周五碰巧亦是半年結(jié)，這對上升勢頭肯定是有火上加油的作用。最終，上周五大市幾乎以全日高位20,803點收市，較周二低位19,453點相比，回升超過1,300 點，怎麼看都是一個大反彈。
不過，大家當(dāng)日有仔細觀察大市的話，會發(fā)現(xiàn)這個反彈確實有點假。像工商銀行(01398)，因要為客戶趁反彈減磅，所以自己留意得特別仔細。在收市前的一分半鐘，工行股價連續(xù)掃上五個價位，真佩服大戶行事如此明目張膽，難道真的有造市免死金牌?除了因為半年結(jié)挾高以外，忽然涌現(xiàn)的買盤，亦極有可能是為了包括累股票據(jù)(Accumulator)在內(nèi)的一大堆衍生工具，計算結(jié)算價時的角力而來。那麼，這個反彈，就更沒有基本因素支持了!七一假后回來，周二和昨日大市，兩日間便幾乎試穿20,000點水平，相信可以間接證明這一點。
又有新消息，間接證明包括中國在內(nèi)的金磚五國，很難得益于美國經(jīng)濟復(fù)甦的訂單。這一趟，又要跟頁巖氣扯上關(guān)係，但跟從前的另一主角美國，沒有任何關(guān)係。今次，換上了美國友好鄰國墨西哥。根據(jù)波士頓咨詢集團(Boston Consulting Group)的一份最新報告，當(dāng)用比較生產(chǎn)力去調(diào)節(jié)后，去年墨西哥的平均製造業(yè)成本，已經(jīng)較中國低。因為北美自由貿(mào)易協(xié)議和地理環(huán)境上的接近，美國近年大量開發(fā)的頁巖氣，可以輸出到墨西哥，而這亦明顯較輸出到亞洲容易。令墨西哥有可能成為美國由石油淨(jìng)入口國，變身能源(頁巖氣為主)淨(jìng)出口國的最大得益者。
不計未來兩國再多建輸氣管的潛在效應(yīng)，現(xiàn)階段墨西哥的電價，亦已較中國低4%。而單純以工業(yè)用燃氣價格計，更較中國低近63%。再回到靠近美、加地理上優(yōu)勢，墨西哥很大機會繼美國本土之后，將成為很多公司設(shè)新廠的選擇地。看來，美國經(jīng)濟復(fù)甦和中國的關(guān)係，愈來愈遙遠了。
再加上，以中位住屋價格相較個人中位收入而言，全球最昂貴的十個住屋價格城市，中國已佔了七個。再加上中國的影子銀行問題，與近日中央政府嚴控流動性的姿態(tài)，似乎中國的基本因素沒有最差，只有更差!
不過，作為一個相反理論的忠實信徒，近日由專業(yè)人士到尋常散戶，都跡近絕對悲觀。說不定，美國聯(lián)儲局有人稍示不退市，又或者日本7月大選自民黨大勝，游資又隨時重臨新興市場。
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