一朝被蛇咬，十年怕井繩。2005年，中國(guó)三大國(guó)有石油公司之一的
中海油在收購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼科公司一役中折戟沉沙。自此之后，中美兩國(guó)在能源領(lǐng)域就一直彌漫著不信任的氛圍。近日一則消息多少會(huì)讓許多人感到意外：
中石化已成為美國(guó)切薩皮克能源公司一項(xiàng)價(jià)值70億美元的天然氣資產(chǎn)的主要潛在收購(gòu)者。不難發(fā)現(xiàn)，中石化此次出手吸取了以往中國(guó)國(guó)有石油公司海外并購(gòu)時(shí)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。所以才在美國(guó)操作本次潛在能源資產(chǎn)收購(gòu)時(shí)非常謹(jǐn)慎，以防止引火燒身。
多方預(yù)測(cè)，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，美國(guó)天然氣價(jià)格可能仍會(huì)維持在2-4美元/百萬(wàn)英熱單位的低價(jià)位區(qū)間。在世界很多地區(qū)的能源資產(chǎn)投資回報(bào)率都遠(yuǎn)高于買入美國(guó)
頁(yè)巖氣資產(chǎn)的股份。就連眾多美國(guó)本土公司都在紛紛減少頁(yè)巖氣相關(guān)的勘探活動(dòng)。為什么中石化還要在此時(shí)投資美國(guó)的頁(yè)巖氣行業(yè)呢？筆者認(rèn)為以下諸多宏觀、微觀因素應(yīng)足以解釋中石化的最新投資意向。
首先，現(xiàn)在天然氣在中國(guó)的能源結(jié)構(gòu)中僅占4%。國(guó)際能源署（
IEA）預(yù)測(cè)，到2035年天然氣在中國(guó)的一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中所占比重將上升到13%。這期間，中國(guó)的天然氣需求增長(zhǎng)將占到全球天然氣需求總增長(zhǎng)量的1/4。中國(guó)的天然氣對(duì)外依存度大小將主要取決于國(guó)內(nèi)頁(yè)巖氣的開發(fā)程度。IEA曾預(yù)測(cè)，如果中國(guó)的頁(yè)巖氣開發(fā)機(jī)制設(shè)計(jì)良好，到2035年中國(guó)的天然氣消費(fèi)大概只有20%強(qiáng)需要進(jìn)口；如果非常規(guī)天然氣開發(fā)不力，屆時(shí)中國(guó)可能有一半天然氣消費(fèi)都需依賴進(jìn)口解決。
其次，中石化投資切薩皮克的頁(yè)巖氣資產(chǎn)也會(huì)給中國(guó)帶來(lái)好處。切薩皮克是美國(guó)最早專注于頁(yè)巖氣領(lǐng)域的專業(yè)能源公司之一，該公司在美國(guó)本土擁有大面積頁(yè)巖氣資產(chǎn)，還掌握了有效開發(fā)非常規(guī)天然氣資源的一攬子技術(shù)解決方案。無(wú)論是水力
壓裂法還是
水平井鉆探技術(shù)都是中石化最渴求的。據(jù)美國(guó)能源信息署2011年4月的初步評(píng)估，中國(guó)頁(yè)巖氣的技術(shù)可采儲(chǔ)量為36萬(wàn)億立方米，高居世界第一。中石化自然希望把在美國(guó)得到的第一手經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用到中國(guó)的頁(yè)巖氣開發(fā)中來(lái)。
雖然今年6月，中石化在重慶鉆探了該公司第一口設(shè)計(jì)井深3320米的頁(yè)巖氣井，但是，中國(guó)國(guó)有能源公司迄今并未掌握頁(yè)巖氣開發(fā)的核心技術(shù)。所以，在低成本、大規(guī)模開發(fā)國(guó)內(nèi)非常規(guī)天然氣資源之前，海外并購(gòu)就成了中石化這類公司快速增加天然氣儲(chǔ)量的捷徑。
從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，中石化還可能會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)考慮以
LNG的方式從美國(guó)進(jìn)口天然氣的可能性。但這將是一個(gè)中美能源貿(mào)易領(lǐng)域非常復(fù)雜的政治性話題，因?yàn)樽詮拿绹?guó)頁(yè)巖氣革命導(dǎo)致的低氣價(jià)成功吸引了化工行業(yè)等制造業(yè)大規(guī)模回歸本土后，嘗到甜頭的美國(guó)天然氣下游用戶對(duì)天然氣出口是極力反對(duì)的。美國(guó)國(guó)內(nèi)的政治阻力使得美國(guó)LNG出口的前景具有極大的不確定性。
從企業(yè)層面上來(lái)看，雖然傅成玉執(zhí)掌中石化只有短短一年的時(shí)間，但中石化在海外并購(gòu)方面已打上了其濃重的個(gè)人烙印。毫無(wú)疑問(wèn)的是，傅成玉本人2005年領(lǐng)導(dǎo)中海油收購(gòu)優(yōu)尼科的失敗案例必定會(huì)影響他此次投資切薩皮克頁(yè)巖氣資產(chǎn)的模式，這也是為何中石化此次將僅僅收購(gòu)部分權(quán)益而不是一口氣吞下全部資產(chǎn)，但是，這種投資模式必然也會(huì)影響到中石化最感興趣的頁(yè)巖氣相關(guān)開采技術(shù)的獲取速度。中石化在與他當(dāng)年領(lǐng)導(dǎo)過(guò)的中海油的競(jìng)賽中已經(jīng)處于落后的位置，后者去年年初就已經(jīng)投入35億美元獲得了切薩皮克在Niobrara和Eagle Ford頁(yè)巖氣資產(chǎn)股權(quán)各33%的權(quán)益。
對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，這筆交易提供了國(guó)際政治角度上來(lái)講的一個(gè)很好的對(duì)沖機(jī)會(huì)，因?yàn)檫@類交易可以將中國(guó)大量以美元計(jì)價(jià)的虛擬外匯儲(chǔ)備變成可以看得見(jiàn)摸得著的能源資產(chǎn)。我們也需要意識(shí)到，同2005年的那起廣為流傳的失敗案例相比，美國(guó)國(guó)會(huì)這次出手干涉中石化收購(gòu)的可能性非常低。畢竟，美國(guó)現(xiàn)在有不少天然氣公司確實(shí)急需國(guó)外資本的注入以擺脫財(cái)務(wù)困境。
其實(shí)，中國(guó)國(guó)有能源公司投資美國(guó)頁(yè)巖氣資產(chǎn)未嘗不可以成為中美兩國(guó)在整個(gè)頁(yè)巖氣領(lǐng)域全方位、互利共贏合作的一個(gè)良好開端。由于美國(guó)頁(yè)巖油氣行業(yè)的革命性技術(shù)突破，美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)表明，美國(guó)對(duì)外石油依存度已快速地由2005年的60%下降為2011年的45%。中國(guó)的對(duì)外石油依存度在2009年突破國(guó)際公認(rèn)的50%警戒線仍在快速上升。美國(guó)頁(yè)巖氣的成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)中國(guó)頁(yè)巖氣開采必大有裨益，也將對(duì)中國(guó)降低石油對(duì)外依存度作出貢獻(xiàn)。但兩國(guó)當(dāng)前的頁(yè)巖氣合作模式還需進(jìn)一步向縱深化方向推進(jìn)。
說(shuō)得更透一些，中國(guó)政府需要借鑒
海上石油開發(fā)的成功模式，用國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)?yè)Q取國(guó)外最先進(jìn)的頁(yè)巖氣開發(fā)技術(shù)。中石化投資切薩皮克這單交易如果能成，不過(guò)是中美兩國(guó)相關(guān)能源公司各取所需的市場(chǎng)行為，而這單交易的意義也就僅此而已。但是，如果中國(guó)政府能夠?qū)⒚绹?guó)在能源投資領(lǐng)域的善意在國(guó)內(nèi)頁(yè)巖氣市場(chǎng)準(zhǔn)入方面予以投桃報(bào)李，這樣一種利益捆綁的雙贏合作模式才會(huì)更有意義、更加長(zhǎng)久。歸根結(jié)底，中國(guó)政府在本國(guó)和平崛起的過(guò)程中，如果想要切實(shí)保障國(guó)家能源安全，那么能源領(lǐng)域的國(guó)際化和市場(chǎng)化戰(zhàn)略才是實(shí)現(xiàn)以上政策目標(biāo)的不二法門。
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