分析師指出，由于資源儲備和獲取能力遠低于三大油企，中化集團加速海外收購可避免被整合，并增強話語權 

    近日，中國中化集團公司（簡稱“中化集團”）與道達爾公司（TOTAL）簽署收購協議，10億美元全資收購道達爾荷蘭TEPMA B.V.公司，從而獲得哥倫比亞Cusiana油田資產以及OAM、ODC管線的部分權益。

　　作為我國第四大石油公司，中化集團一直以來都相對低調。在海外收購這條路上，也走得頗為謹慎。但由于中國能源企業海外收購正面臨高風險時代，中化集團所面臨的風險也不容忽視。

　　海外收購已有十年歷程

　　據報道，TEPMA BV持有哥倫比亞Cusiana油田以及OAM、ODC管線的部分權益，占有該油田每日7000桶油當量的產出份額。Cusiana氣田的業務將在未來的幾年內移交給哥倫比亞國有石油公司Ecopetrol SA。

　　此次收購有利于促進中化集團在哥倫比亞現有油田的勘探和開發，為公司在南美的進一步發展奠定基礎。

　　但是上述交易尚需獲得有關政府部門的批準。

　　中化集團現為第四大國家石油公司，經營石油業務已有數十年歷史。盡管被視為四大國有石油公司之一，但是，中化集團早年的主營業務為對外貿易，與其他三大油企相比，缺乏上游資源是其很大的弊端。

　　2000年前后，中化集團針對自己的石油業務確定了“上下游一體化”的思路。2002年主導制訂中化戰略轉型規劃時，進一步將走出去拿資源確定為戰略轉型的重要組成部分。

　　從2002年開始投資海外油氣上游資產，至今已整整十年。

　　這十年，中化集團可以說走得小心翼翼。

　　對此，中投顧問能源行業研究員任浩寧告訴《證券日報》記者：“中化集團在海外并購中一向是“量力而行，循序漸進”，穩妥的并購策略使得中化集團有效控制了海外業務的風險。”

　　由于海外收購經驗不足，在2002、2003年完成Atlantis和CRS資源兩筆總值不過2億美元的并購后，中化集團停止了石油業務的海外收購。

　　中化集團副總裁韓根生在接受媒體采訪時曾表示，第一次收購油氣資產時，要人沒人，組織架構也不健全，技術、資金、國際經驗都不充分，所以只是慢跑一兩圈熱身。

　　直到四年后，2007年中化集團才再次開啟收購之路。

　　而2010年30億美元收購挪威石油在巴西的Peregrino油田40%的權益，被業內稱為中化集團海外收購的巔峰之作。

　　據統計，從2003年到2011年中，中化集團在海外石油上游業務累計投入資金63億美元，生產權益油氣7040萬桶(油當量)，實現了從非作業者到作業者、從陸上到海上、從開發為主到勘探開發并舉、從以油田為主到油氣田并重的轉變。

　　“中化集團在整體規模和影響力小于三大石油公司。”任浩寧表示，在資源儲備和獲取能力上也遠低于三大石油公司。對于中化集團來說，海外并購其一是為了壯大自身實力，避免為三大石油企業所整合。二是為了擴大資源獲取渠道，增強自身話語權�！�

　　海外投資正面臨高風險時代

　　近兩年，央企走出去的步伐逐步加快，但結果卻不那么盡如人意，甚至可以說是損失慘重。

　　2011年，中鋁“澳大利亞昆士蘭奧魯昆鋁土礦資源開發項目最終告吹”，項目損失高達3.4億元；中國鐵建投資沙特輕軌項目虧損達人民幣41.48億元。

　　此外，據統計，截至2010年年底，中石油、中石化、中海油三大石油公司投資海外的油田及工程項目總計144個，投資金額累計更是高達近700億美元。

　　而中國石油大學2010年一份報告顯示，受管理制度及國際投資環境等因素的影響，三大石油公司在海外的虧損項目更是達到三分之二。

　　相比較而言，一直以來中化集團的海外投資相對謹慎，但終究也沒有逃脫此厄運。

　　2011年5月，國家審計署公布了17家央企2009年度財務收支的審計結果。其中指出，截止到2009年底，中化集團投資開發的6個海外油氣田項目中，有2個項目雖盈利但未達到可行性研究的預期目標，累計凈現金流比預測少1.33億美元；3個項目累計虧損1526.62萬美元。

　　盡管中化集團在海外并購的道路上走得頗為小心，但是，任浩寧指出，海外優質資源的匱乏以及競爭的激烈導致中化集團難以收購到優質資源。而它的海外項目多位于中東和南美，中東地區地緣政治復雜，風險較高。

　　實際上，在央企海外巨虧的案例中，講述最多的原因莫過于“決策失誤”，而沒有責任主體為此負責，這也是央企重視走出去，而輕視走出去所面臨的各種風險的主要原因。

　　“中國能源企業走出去正面臨微利與高風險的時代。”國土資源部油氣資源戰略研究中心主任趙先良表示，石油勘探合同越來越嚴格和苛刻，風險越來越大，海外油氣資產并購還要面臨一些新型的投資風險。
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