截至28日晚，我國三大上市石油公司中國石油天然氣股份有限公司、中國石油化工股份有限公司、中國海洋石油有限公司2011年一季報均已出爐。季報顯示，三大石油公司一季度業績平穩增長，基本符合預期。

分析人士29日在接受新華社記者采訪時表示，一季度國際原油價格上漲帶動三大石油公司上游板塊業績大幅增長，而煉化板塊的虧損則拖累了凈利潤增速。進入二季度，國際油價波動或將使業績盈利的不確定性有所增加。未來強化主營業務，夯實油氣資源基礎為三大公司發展的主要方向。

三大公司一季度業績平穩增長

按照國際財務報告準則，一季度中石油實現歸屬于母公司股東的凈利潤370.03億元，同比增長13.9%，基本每股收益為0.2元。中石化歸屬本公司股東應占利潤為206.43億元，同比增長25.22%，基本每股收益為0.238元。中海油未經審計的總收入達485.1億元，同比大幅增長59.1%。

卓創資訊成品油市場分析師張斌認為，一季度三大公司業績平穩增長主要得益于今年原油價格不斷上漲，造成下游各產品全面上漲。尤其是中海油，原油上漲及公司油氣產銷量的上升，使得其一季度總收入增長近六成。

回顧一季度，國際原油價格呈震蕩上行走勢。繼3月初收盤價再度“破百”后，紐約原油價格3月31日創下2008年9月份以來該合約最高結算價水平，達到每桶106.72美元。據海通證券統計，今年第一季度，布倫特原油均價達到每桶104.86美元，較去年同期每桶76.51美元的價格上漲了37.06%，較去年第四季度每桶86.75美元的價格上漲了20.87%。

分析人士指出，一季度國內石油消費“淡季不淡”是中石油、中石化業績平穩增長的另一個主要因素。

國家能源局綜合司副司長王思強在發布一季度能源經濟形勢分析時指出，一季度國內成品油表觀消費量為6500萬噸，同比增長約13%，環比基本持平；原油加工量約1.1億噸，同比提高10%，環比則下降2%。

煉油與勘探生產板塊“冷熱不均”

證券行業分析師普遍認為，三大公司一季度業績基本符合預期。主要由于國際原油價格的走高以及國內成品油價格調整尚未完全到位，各公司煉油與勘探生產板塊呈現出“冷熱不均”的局面。

得益于國際原油價格的走高，上游勘探與生產板塊成為一季度推動石油公司業績大幅增長的主要因素。

季報顯示，受益于國際油價的大幅走高，一季度中石油勘探與生產板塊實現經營利潤458.65億元，同比大幅增長38.8%；中石化勘探及開發業務經營收益為131.43億元，同比增長14.3%。

海通證券石化與基礎化工行業分析師鄧勇認為，中石油一季度業績實現增長的主要原因在于，原油價格的上漲帶動勘探與開采業務盈利快速增長，不僅抵消了煉化業務虧損，而且帶動了公司整體盈利的提升。

中國銀河證券分析師王國平在研究報告中估算，中石油一季度勘探與生產業務對公司業績貢獻度達到86%。

作為專注于油氣勘探生產的上游公司，中海油的業績表現受原油及天然氣價格影響尤其明顯。申銀萬國證券研究報告指出，中海油第一季度收入同比大漲59.1%，超出預期1.3%。

今年以來，國家發展改革委分別于2月20日和4月7日兩次上調國內成品油價格，但適當控制了成品油價格的上調幅度。受此影響，中石油和中石化的煉油業務均出現不同程度的虧損。

根據季報，一季度中石油煉油與化工板塊經營虧損達36.92億元，其中煉油業務經營虧損61.32億元，化工業務實現經營利潤24.4億元；中石化煉油業務經營虧損5.76億元。

東北證券分析師 王偉 綱認為，盡管一季度中石化煉油毛利下降，然而，公司其他板塊增長強勁使得業績仍有較好表現，尤其值得關注的是，公司的乙烯產量再次大幅增長，今年全年產量將有望突破1000萬噸大關。

受制價格因素盈利不確定性增強

王國平認為，今年以來國際原油價格的上漲主要受全球需求恢復、流動性充裕以及地緣政治和重大自然災害等因素影響。一旦西亞和北非緊張局面有所緩解，國際原油價格出現適度回調的可能性較大，今年原油價格有可能呈前高后低的趨勢。

張斌則指出，如果二季度國際原油價格基本穩定于當前每桶100美元以上的水平，國內成品油可能會面臨繼續上調。而且二季度將進入成品油需求旺季，屆時石油公司的下游銷售業績也將帶動整體業績的提升。但目前原油價格波動性預期增強，增強了二季度盈利的不確定性。

展望后市，王偉綱認為，目前中石化煉油業務已現虧損，化工業務景氣度也可能下滑，原油價格如果維持高位，作為80%加工原油依賴進口的企業，中石化的經營壓力將上升。

王國平預計，上半年中石油上游板塊盈利狀況將有可能高于下半年，但由于國際原油價格的上漲，全年板塊業績相比2010年大幅增長30%左右已成大概率事件。

中信證券研究部分析師殷孝東在研究報告中指出，近幾年，我國每年平均新增原油需求2000萬噸，其中2010年新增需求達5000萬噸以上，占全球原油供應量的1.3%。持續的高速能源消費帶來能源供應安全隱憂。未來進一步加強成品油及天然氣價格形成機制的市場化改革，有利于降低能源消費增速、緩解宏觀經濟平穩較快增長的能源瓶頸。

分析人士普遍認為，考慮到中國能源需求不斷增長以及國際資源價格波動性的增強，加大主營業務投入，突出發展油氣核心業務，加快國際化經營步伐，夯實資源基礎，應是我國石油公司未來發展的主攻方向。