基本結論

　　全球石油的供給形勢則緊張：現今80%的石油產量來自73年以前開發的油田，其中大部分油田將面臨每年4%~6%的產量衰退；全球新發現油田數量持續徘徊在低位，90年代以來新發現油田的儲量僅為當年產量的1/3。

　　我們對海洋石油前景看好的重要理由來自陸上石油資源的逐步衰竭。目前國際石油界的普遍共識是，陸上油田尚有潛力的地區僅有中東、中亞等地，而過去30年東、西半球兩個最重大的油田發現均來自海洋。

　　根據各種權威機構的數據源顯示，海洋石油資源將是未來原油產量增長的重要來源，全球50%以上的油氣產量和儲量將來自海洋。

　　油價是投資海洋工程行業服務業的關鍵指標，結合各種因素，我們預計未來幾年油價的運行區間為60~100美元/桶，隨著經濟增長運行區間將逐步上移，在此基礎上，全球石油服務行業的收入將會穩步提高。

　　中國海上石油儲量高、探明率低，未來十年海洋石油仍處于黃金發展期。

　　近海看：中國近海總體勘探程度較低，處于勘探的早中期階段。根據05年海洋油氣評價，近海7大盆地可探明石油資源儲量93.7億噸，探明率為26.4%；可探明天然氣資源儲量3.93萬億立方米，探明率為10.9%。

　　深水看：中國在南海的深水油氣勘探處于起步階段，油氣田發現更是處于非常早期階段，而南海具備形成世界級大油氣田的地質結構。

　　中海油總公司深水勘探開發的戰略目標是——深水大慶。具體來說，2020年前，在深水投資2000億元，打800口探井，2015年南海深水區總產量達到2500萬噸油當量，2020年總產量5000萬噸油當量。而中海油總公司2010年產量也不過5000萬噸左右，中海油深海油氣開發增量巨大。

　　目前制約中海油向深水進軍的主要障礙來自：深海技術儲備不足、深海裝備能力不足、政治爭議等。但未來十年上述問題將得到逐步解決。

　　技術實現路徑上，中海油將以在珠江口盆地發現的三大深水氣田為切入點，采用中海油服、海油工程等國內公司聯合掌握深水技術的國際公司一同開發的方式，全面掌握深水勘探開發技術。

　　在深水裝備方面，中海油總公司聯同中海油服，海油工程將投資150億元建立一支深水艦隊，將于2012年時建造完畢。

　　我們認為開發南海是國家必然的戰略。巴西利用20年就成為全球深水油氣開發的領導者，其最重要的成功要素來自國家意志。當前南海開發已箭在弦上，中國在10年內將成為深水技術的掌握者。