今年8月份，中石化收購瑞士Addax石油公司，完成中國公司海外資產收購最大的一筆成功交易。并購、貸款、簽署合作協議……近兩年來，中國在國際能源市場上頻頻出現的大手筆，無一不引起世界矚目。梳理近兩年來我國積極尋求海外穩定能源供應的案例，基本可歸納為四種模式。

　　尋求海外油源呈現四種模式

　　———“參股換石油”模式。近年來中國石油企業海外拓展大多采取股權收購方式，并越來越受到國際能源市場的青睞。今年8月份，中石化以75.6億美元總價收購瑞士Addax石油公司，完成迄今為止中國公司進行海外資產收購最大的一筆成功交易。

　　9月份，美國前總統布什的弟弟尼爾·布什率領一批美國中小石油企業到中國廈門招商。他透露，金融危機和經濟衰退導致美國部分中小石油公司生存艱難，為中國民企參與美國本土投資提供了良機。

　　——“技術換石油”模式。今年11月3日，中石油、英國石油公司聯合與伊拉克石油部簽署一份為期20年的服務協議，為伊拉克開發其境內最大的魯邁拉油田。在中東地區，中海油還與卡塔爾石油集團簽有一份油田勘探及產品分成協議。根據這份長達25年的協議，中海油將在卡塔爾東海岸的5649平方公里海域內進行勘探作業。

　　——“貸款換石油”模式。今年2月，中國與俄羅斯簽署協議，將向俄羅斯兩家石油企業提供共計約250億美元的貸款，同時，俄羅斯將在未來20年每年向中國輸出1500萬噸石油。

　　當世界各國仍在金融危機的泥潭中苦苦掙扎之時，中國巨額的外匯儲備備受歡迎。僅僅在今年上半年，中國石油化工企業相繼與俄羅斯、巴西、哈薩克斯坦、委內瑞拉等國簽署了一系列總價值達440億美元的“貸款換石油”協議。

　　——“市場換石油”模式。以福建煉油乙烯一體化項目為代表，通過中外合作開發國內煉化、成品油及化工產品的銷售市場，引進國際先進的技術和管理經驗，鎖定可靠的國際原油供應商。

　　與之相類似的，還有今年10月廣東湛江市政府、中石化、科威特石油公司簽署備忘錄，推進中科合資煉化一體化項目。根據規劃，該項目總投資90億美元，通過進口科威特原油，生產國內市場供應不足的成品油和乙烯。該項目建成后將形成1500萬噸煉油、100萬噸乙烯的生產能力，可增加工業總產值650億元，增加地方稅收58億元。

　　四種模式各有利弊關鍵在于風險可控

從風險與收益均衡的角度來看，四種中外能源合作模式各有利弊。而部分業內人士表示，更傾向于福建煉油乙烯一體化項目以“市場換石油”的合作方式。

　　一、“參股換石油”

　　利：中國油企可以通過股權分享海外公司經營收益，部分抵消國際油價巨幅波動帶來的損失；弊：中方必須承擔海外投資的各種政治、經濟和社會文化風險。從目前情況來看，金融危機導致國際能源市場動蕩不堪，而中國企業在海外投資的機遇把握和經營、管理等方面能力仍存在不足。不可否認，在國際化管理人才不足的情況下，中國企業急于海外擴張潛藏著較大風險。

　　另一方面，2005年中海油收購尤尼科受挫的案例，令人記憶猶新。由于某些政治因素，中國油企“走出去”曾經歷了諸多艱辛。一旦金融危機見底回暖，發達經濟體失去對中國投資的迫切需求，很難說中國企業海外并購能否像今年一樣順暢。因此，能源企業海外拓展的前景如何，仍有待觀察。

　　二、“技術換石油”

　　利：其優勢在于中國企業一旦參與海外油田的勘探和開采，對于今后進一步參與下游產業鏈的合作可占據先機；弊：技術服務賺的是辛苦錢，短期收益率不高，對于國家能源安全戰略的幫助不大。

三、“貸款換石油”

　　利：油源穩定，不存在企業經營風險；弊：以巨額貸款換取穩定石油供給，屬于“低風險、低收益”的模式，僅是一種過渡性策略。這一模式中方所得僅為一紙原油供應合同，收益較為單一。

四、“市場換石油”

　　利：相較于前三種模式，以市場換石油，對中方來說應該是風險最低、獲益最穩定的一種合作方式。這樣既可以確保穩定的油源，又可將中方企業的經營風險降到最低。弊：必須與外方企業分享我國成品油和化工產品市場利益。

　　去年以來，金融危機導致國際原油需求萎縮、國際油價巨幅波動，而中國巨大的市場消費潛力吸引了更多產油國的目光。在當前國際能源市場環境下，加快引進產油國投資我國石化產業，既擴大原油進口又引進了先進技術和管理經驗，不失為一種明智的選擇。