石油行業(yè)為何總是歷史循環(huán)，市場行情好的時候，生產(chǎn)商加大投資，于是供應超過需求，結(jié)果價格下降，接下去是投資放慢。倫敦的Accys環(huán)境科學公司工程經(jīng)理羅伯特·拉佩爾在《世界能源月評》上撰文指出，市場油價隨著剩余產(chǎn)能上下波動，只要幾個生產(chǎn)國的剩余生產(chǎn)能力足夠填補供應缺口，油價就可以保持相對穩(wěn)定。

　　位于倫敦的Accys環(huán)境科學公司工程經(jīng)理羅伯特·拉佩爾在5月出版的《世界能源月評》上發(fā)表文章指出，市場油價隨著剩余產(chǎn)能上下波動，只要幾個生產(chǎn)國的剩余生產(chǎn)能力足夠填補供應缺口，油價就可以保持相對穩(wěn)定。

　　低迷油價使剩余產(chǎn)能失而復得需求增長超過供應增長致使剩余產(chǎn)量消失——這是過去幾年中市場所經(jīng)歷的模式。2001~2005年，剩余產(chǎn)能消失了幾百萬桶，結(jié)果是油價不斷攀升，而且波動性加大。產(chǎn)生這種結(jié)果的原因是世界石油需求強勁增長，而石油行業(yè)沒有預計到這種增長勢頭，沒有進行足夠投資，產(chǎn)能增速慢，不能維持價格穩(wěn)定。

　　過去5年，市場強烈價格信號導致全球大量投資建設石油新產(chǎn)能，估計僅2008年大約建成500萬桶/日的新產(chǎn)能。同期油價上漲過快，以至于經(jīng)濟來不及做出調(diào)整，這也是導致經(jīng)濟全面崩潰的原因之一。高油價和經(jīng)濟問題對石油需求形成雙重打擊，這使得全球重新?lián)碛辛?00萬至400萬桶/日剩余產(chǎn)能，油價也重回每桶40美元。

　　2007年油價保持在80美元，需求幾乎追上供應。2008年幾乎沒有剩余產(chǎn)能，油價驟增。2009年則是需求減少，而產(chǎn)能相對2008年有所增加（計劃中2009年的新項目已經(jīng)來不及取消），油價隨著近幾年最大規(guī)模的剩余產(chǎn)能而崩潰。

　　石油行業(yè)將何去何從，這取決于需求何時開始反彈。未來5年中將會發(fā)生什么？油價能否恢復穩(wěn)定？還是繼續(xù)回到產(chǎn)能被蠶食的老路？有理由相信，可能性最大的還是后者。

　　千億美元產(chǎn)能項目被取消或推遲

　　石油行業(yè)需要較高油價來拉動新項目�？捣乒�司的首席財務官科內(nèi)利厄斯最近表示，油價需要保持在平均每桶52美元，公司才能收支平衡。埃尼公司CEO斯卡羅尼說，石油勘探開發(fā)成本已經(jīng)提高，油價只有維持在每桶60美元，才能保證正常投資。由于低油價，鉆機不能充分使用，項目正在被取消。

　　國際能源機構(gòu)（IEA）估計，在過去的半年中，世界范圍有大約價值1000億美元的石油產(chǎn)能擴建項目被取消或推遲。今年以來，油公司在全球勘探和生產(chǎn)的開支削減了18%。預計美國今年勘探生產(chǎn)開支將減少225億美元，比上年下降40%。沙特已經(jīng)取消了幾個油田開發(fā)項目，涉及產(chǎn)能約100萬桶/日。馬尼法（Manifa）油田項目要重新招標，合同要反映原材料價格下降。沙特阿美公司的煉油項目已被推遲或取消。

　　劍橋能源協(xié)會表示，勘探開發(fā)規(guī)模的縮減，將使未來5年全球石油供給每天減少760萬桶，相當于當前產(chǎn)量的9%。如果需求像2003~2004年那樣突然恢復，將導致供給短缺，能源價格大漲。IEA還警告，信貸危機和取消項目，將致使2013年沒有原油剩余產(chǎn)能，如果石油需求比預期更快恢復，那么油價將急劇攀升。

　　高昂的稅務負擔是導致新項目開發(fā)遲滯的第二個原因。據(jù)美國石油學會（API）報告，未來10年，石油行業(yè)納稅“至少為4000億美元”，而且據(jù)稅務專家分析，還可能會比這個數(shù)字高得多。依照美國能源信息署的數(shù)據(jù)，政府各項提案總計6457億美元“氣候收入”的60%將由石油天然氣行業(yè)提供。

　　高稅率將使那些可能具有邊際投入回報的項目喪失吸引力，從而使總體吃緊的石油市場進一步惡化，對油價造成更大的上漲壓力，到2012年，高油價將再度成為世界性難題。

　　投資者消費者需要怎樣行動

　　上述因素在很大程度上說明，石油行業(yè)為何總是歷史循環(huán)，市場行情好的時候，生產(chǎn)商加大投資，于是供應超過需求，結(jié)果價格下降，接下去是投資放慢。

　　拉佩爾認為，石油行業(yè)正在接近一個臨界點，在那以后，業(yè)界將再也不能以新項目使供給領(lǐng)先于需求，產(chǎn)量永久性衰竭將壓倒新產(chǎn)能。即使新產(chǎn)能暫時超過遞減，也還是不能滿足新需求。無論是哪種情況，石油行業(yè)的歷史性循環(huán)都將消失。

　　2008年的夏天讓世界嘗到了在石油緊張中生活的滋味。當前投資不足和高稅率將帶來的下一個前景，將是剩余產(chǎn)能萎縮，同時將導致油價更高和振蕩更大。

　　拉佩爾說：“作為一個投資者，我并不同意石油公司將因資源耗盡，或者受到乙醇、海藻生物柴油或其他替代燃料技術(shù)的沖擊而被踢出局。如果替代能源技術(shù)看起來足夠誘人，石油公司將有足夠財力改變自己的經(jīng)營方向。但這種情況不會很快到來�！�

　　作為一個消費者，需要認真評估高油價對預算開支的影響，然后再采取行動。比如，考慮采用燃料效率更高的交通工具，乘坐公共交通、拼車，或者盡可能找一份比較近的工作。