雖然距8月10日油價上調僅十余天，但因國際原油三地價格變化率持續攀升，國內成品油價格將再次上漲呼聲又起。據測，9月10日或將開啟年內第四次上調窗口

油價再次進入調價窗口期

    國際油價的一路走高導致三地（辛塔、迪拜、布倫特DTD）原油變化率出現了持續攀升，目前變化率已經再次突破4%調價“紅線”。根據“22天+4%”的油價調整機制規定，多家機構預測，9月10日國內成品油價格上調幅度在450元~500元/噸左右。

    “9月上旬的油價上調已成定局，而年內油價繼續上調的可能性依然很大。”國金證券分析師劉波表示，他認為當前油價的持續上漲不僅受到美國新一輪寬松貨幣政策放松預期加大的影響，中東地區動蕩不斷、熱帶風暴‘艾薩克’對墨西哥灣的石油生產構成潛在威脅、挪威北海油田工人罷工等其他因素也起到了重要作用，而所有的因素結合在一起更加重了市場對供應的擔憂。

    也有市場人士認為，雖然調價窗口開啟，但國家可能會考慮到市場供需的實際情況，在傳統9月、10月原油需求不旺季節及國內經濟前景仍然不樂觀的背景下，不排除短暫延期或者降低上調的幅度。

為煉油板塊帶來利好

    煉油業一直處于虧損狀態。中國石油中期報告顯示，其煉油業務經營虧損233.08億元，在一季度，其虧損額104億元，而在二季度虧損幅度增長逾兩成。中國石化一季度煉油業務也虧損91.72億元,預計中期虧損也將在100億元左右。隨著油價的再次上調將會彌補兩大巨頭中石油和中石化煉廠的虧損，整個煉油行業的加工利潤將有所提升。

    據了解，由于原油采購具有一定的周期性，在5~6月國際油價大幅回落期間，前期訂購的高價原油剛進入生產環節，這導致二季度原油成本比去年同期提高，而進入三季度后，將會享受到5、6月份低價進口的原油，而這會導致煉油板塊的盈利情況有較大改觀，進而扭轉上半年的虧損局面。因此，油價的持續上漲對中國石化、S上石化等化工類企業股價將形成一定的正面刺激效應。

    “產品價格的上漲在一定程度上會抵消成本上漲壓力，等什么時候煉油企業明顯賺錢了，油價也就調整到位了。”中國石化證券部人士認為，成品油價上調有利于煉油板塊盈利改觀，但這不是一次調整所能完成的。

    銀河證券分析師王強認為：“目前煉油最困難的時候已經過去，8月下半月開始煉油將明顯好轉。”他認為，隨著新的成品油定價機制今年內出臺，將會長期利好于中國石化、中國石油、S上石化、遼通化工、沈陽化工等產油和煉油企業。

對企業影響是長期積累過程

    在油價的上漲給產油企業和煉油企業帶來利好的同時，卻給航空、汽車及公路類交通運輸企業帶來極大的成本上漲壓力，在成本轉嫁不及時下將對業績產生很大的負面影響。

    國泰君安分析師宋偉亞認為，油價上漲對交運類公司影響明顯，他以航空業來說：“國內航油出廠價自8月份開始小幅上調后，測算9月初國內航油出廠價將再次出現逾500元/噸的上調空間，雖然期間可能會上調燃油附加費，但效果如何卻有待觀察；而在下半年隨著人民幣小幅貶值趨勢存在，航企匯兌收益同比縮水壓力也很明顯，這給航運公司也帶來了不小壓力。”

    “因為前兩年油價已經在高位了，成本增加對公司影響不大。”江西長運董秘黃笑認為，油價的上漲雖然推動了社會成本增加，對能源型企業有利，但從汽車運輸行業自身特點考慮，其影響則相對間接，表現并不明顯。他認為短期油價的上漲對股價的傳導作用并不是想像中那么明顯。

    對于黃笑的觀點，記者觀察到與油價變動密切相關企業在今年國內幾次油價調整中，其股價的變動更多地與當時大盤的走勢相關，而與油價漲跌關聯不大（附表）。劉波認為，“油價短期調整對上下游企業短期業績影響并不大。只有出現持續上調或下調后，才會出現較明顯的反映。