《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，今年A股市場第一大IPO項目——中國水利水電建設(shè)股份有限公司（以下簡稱中國水電）已獲證監(jiān)會的上市批文，正式公告將在近日披露，內(nèi)定發(fā)布招股說明書的時間為周日晚，計劃于9月19日拉開路演大幕。
早在7月25日，證監(jiān)會就發(fā)布公告，中國水電擬在上海證券交易所發(fā)行不超過35億股股份，計劃募資173億元。
無獨有偶，另一家即將IPO的“巨無霸”陜西煤業(yè)股份有限公司（以下簡稱陜煤股份）也已于8月29日成功過會，計劃募資金額高達(dá)172億元。
這兩家過會時間僅相差一個月左右的IPO歷史大單，計劃募資總額高達(dá)345億元，一旦出現(xiàn)超募情形，融資規(guī)模就很可能超過400億元，這令當(dāng)前風(fēng)聲鶴唳、草木皆兵的A股市場雪上加霜。
事實上，無論是2007年11月初計劃募資377億元的中國石油（601857，收盤價9.69元），還是2009年7月底計劃募資405億元的中國建筑（601668，收盤價3.48元），這些IPO歷史大單都對當(dāng)時滬、深兩市的走勢產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。中國石油完成IPO之后，恰好成為上證指數(shù)2007年的歷史頂部，中國建筑也湊巧成為上證指數(shù)2009年反彈行情結(jié)束的標(biāo)志性事件。
利空纏身 滬指10個月跌20%
2010年以來，由于通脹“高燒不退”，加之各地樓市調(diào)控政策愈趨嚴(yán)厲，加息和提高存款準(zhǔn)備金率等持續(xù)性緊縮政策總是如影隨形地祭出。經(jīng)過去年初以來連續(xù)10次的上調(diào)以后，目前大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)高達(dá)20.5%，人民幣存款基準(zhǔn)利率也在連續(xù)5次加息后升至3.5%，由此，A股市場緊縮政策的積累效應(yīng)也正逐漸顯現(xiàn)出來。
與此同時，備受關(guān)注的新股發(fā)行和上市公司再融資等 “抽血”動作，也是市場難以承受之重。
據(jù)Wind統(tǒng)計，2010年、2011年，兩市共首發(fā)347家、226家，分別募集資金4911.331億元、2118.022億元；同時，還分別有170家、128家上市公司增發(fā)募資3771.756億元、3333.388億元。整體來看，去年以來滬、深兩市首發(fā)和增發(fā)兩項合計募資總額高達(dá)14134.497億元。
除此之外，今年8月至今，草木皆兵的A股市場還遭遇歐美債務(wù)危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵升級，外圍市場的泥沙俱下，成為懸在投資者心頭的一把利刃。
在“四面楚歌”的大背景下，上證指數(shù)從去年11月中旬創(chuàng)出3186點反彈新高后節(jié)節(jié)敗退，最低見到2437點，調(diào)整時間長達(dá)10個月，累計調(diào)整幅度超過20%。如今的滬指仍徘徊于2500點之下，面臨即將來襲的345億元巨額IPO大單，前期低點的2437點能否成為中期底部，無疑已是市場關(guān)注的焦點。
巨型IPO壓境A股將迎大考
知情人士透露，中國水電整體上市首發(fā)申請7月29日上會，獲得了發(fā)審委“無條件通過”。目前，其IPO已有了明確時間表，如不出意外，將于9月中旬掛牌。
招股書顯示，中國水電成立于2009年底，由水電集團(tuán)聯(lián)合中水顧問發(fā)起設(shè)立，目前兩者分別持有其99%和1%的股權(quán)。公司當(dāng)前股本為66億股，本次IPO計劃再發(fā)行35億股。發(fā)行完成后，預(yù)計水電集團(tuán)、中水顧問、全國社會保險基金理事會和公眾投資者將分別持有其61.26%、0.62%、3.47%和34.65%的股份。
水電集團(tuán)是我國綜合性建設(shè)集團(tuán)之一，其主營業(yè)務(wù)集中于中國水電，包括工程承包、電力投資與運營、設(shè)備制造與租賃及房地產(chǎn)開發(fā)。在電網(wǎng)主輔分離改革重組中，水電集團(tuán)與葛洲壩集團(tuán)是僅有的兩家被認(rèn)可從事電力輔業(yè)的央企。
有接近監(jiān)管層的知情人士向記者透露，中國水電發(fā)行批文下發(fā)時間為9月8日，只是中國水電及有關(guān)方面并未公告，正式公告將在近日披露，內(nèi)定發(fā)布招股說明書的時間點在周日晚，計劃于9月19日拉開路演大幕。
業(yè)內(nèi)不少觀點認(rèn)為，堪稱2011年A股市場IPO第一大單的中國水電近200億元的IPO引而不發(fā)，或是出于近期以來持續(xù)低迷的市場環(huán)境。
而就在中國水電IPO箭已上弦的背景下，另一家即將IPO的“巨無霸”陜煤股份也已于8月29日成功過會，計劃募資高達(dá)172億元。
值得注意的是，從歷史情況看，面對如此巨型的IPO，A股市場一般都受到了沖擊。
345億IPO大單是最后一擊？
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計，在A股市場首發(fā)募資超過50億元的IPO大單中，只有寧波港（601018，收盤價3.01元）和中海油服（601808，收盤價13.83元）預(yù)計募資額遠(yuǎn)低于首發(fā)募資額，其他項目均出現(xiàn)了不同程度的超募現(xiàn)象，其中不乏中國石油、中國神華（601088，收盤價25.73元）和中國建筑（601668，收盤價3.48元）等出現(xiàn)較大比例超募的項目。
深圳某私募研究總監(jiān)向記者表示，盡管目前二級市場新股行情比較低迷，但結(jié)合中國水電、陜煤股份兩家公司的背景和實力來看，超募是大概率事件，只是看哪家超募比例更勝一籌。
值得注意的是，按照中國水電的“封卷”時間計算，陜煤股份或?qū)⒂?月底獲得正式的發(fā)行批文并在隨后展開路演。由此推算，陜煤股份路演之時，正是中國水電認(rèn)購或掛牌之際。
對于目前滬、深兩市日均成交總金額不足千億的低迷行情來說，345億元的IPO大單能否成為最后一擊呢？或許，我們從過往的巨型IPO情況中可尋蹤跡。
樣本1：中國西電（601179，收盤價4.95元）
計劃募資：77.21億元
首發(fā)募資：103.25億元
首發(fā)發(fā)行價格：7.90元/股
上市首日最低價：7.75元/股（破發(fā)）
首發(fā)發(fā)行日期：2010年1月19日，對應(yīng)上證指數(shù)3246.87點
首發(fā)上市日期：2010年1月28日，對應(yīng)上證指數(shù)2994.14點
與中國石油、中國建筑等IPO時間點出現(xiàn)在市場階段性見頂行情中所不同的是，中國西電的 “出生”時機(jī)要稍好一些——2009年上證指數(shù)3478點反彈歷史新高戛然而止之后，歷經(jīng)5個多月的休整，使得籌備已久的中國西電77.21億元IPO項目終于如愿以償，首發(fā)募資高達(dá)103.25億元，超募26.04億元，超募比例33.72%。
不過，恰恰在中國西電巨額IPO的背景下，上證指數(shù)從3300點~3000點的箱體震蕩格局中選擇向下調(diào)整，直至中國西電首發(fā)上市破發(fā)，A股市場開始加速下跌，并在中國西電2010年2月3日盤中創(chuàng)出7.00元/股的階段性低點后同步止跌回升。
在此期間，上證指數(shù)跌幅一度接近10%，但隨后出現(xiàn)了超過7%的反彈行情，而中國西電也在跌幅接近10%以后出現(xiàn)了超過11%的反彈。
樣本2：大秦鐵路（601006，收盤價7.44元）
計劃募資：142.7億元
首發(fā)募資：150億元
首發(fā)發(fā)行價格：4.95元/股
上市首日最低價：5.49元/股
首發(fā)發(fā)行日期：2006年7月21日，對應(yīng)上證指數(shù)1665.33點
首發(fā)上市日期：2006年8月1日，對應(yīng)上證指數(shù)1600.61點
和中國西電一樣，大秦鐵路142.7億元的IPO大單同樣對二級市場產(chǎn)生了一定的心理沖擊，但后者的“出生”時機(jī)要更好一些——2006年8月初，上證指數(shù)始于998點的行情漸入佳境后，大秦鐵路湊巧趕上當(dāng)時大盤調(diào)整整固行情的尾聲，成為夯實整固行情的最后一棒槌！
類似情形在中國中冶（601618，收盤價3.10元）、中國一重（601106，收盤價3.67元）等IPO期間也時有發(fā)生。
事實上，中國建筑、中國石油、中煤能源（601898，收盤價9.59元）等絕大多數(shù)A股歷史上的IPO大單推出時點，恰好是市場上漲行情階段性見頂期間，超募比例相對較高，首日表現(xiàn)也更為瘋狂，但隨后的市場表現(xiàn)更為糟糕；而中國西電、大秦鐵路、中國中冶和中國一重等極少數(shù)IPO大單的推出時點則是市場調(diào)整行情階段性見底期間，超募比例相對較低，首日表現(xiàn)更為低迷，但隨后的市場表現(xiàn)往往出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。
上海多位資深職業(yè)投資者均表示，眼下歐美市場最壞的時刻正在過去，但中國水電、陜煤股份巨額IPO項目懸而待發(fā)，這無疑是近期A股市場難以擺脫僵局的最大利空。只要中國水電、陜煤股份陸續(xù)披露正式發(fā)行上市日程安排，持續(xù)低迷的A股市場就有望撥云見日。
浙江善泰澄蘭投資有限公司投資總監(jiān)阮一飛告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近期行情萎靡，中國水電、陜煤股份的上市就是利空因素之一，使得資金面本就不寬裕的市場做多情緒大減。但10月公布9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)前后幾個交易日，或是行情轉(zhuǎn)勢窗口所在。
發(fā)布信息
