9月份市場(chǎng)情況分析

(一)下游市場(chǎng)

國內(nèi)鋼材市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，各品種價(jià)格普遍下跌。截至9月27日，建材較上月末(下同)下跌60-70元/噸，熱軋卷下跌100元/噸，冷軋卷下跌20元/噸，中厚板下跌70元/噸。目前唐山普碳方坯價(jià)格3470元/噸，下跌60元/噸。

焦炭市場(chǎng)止跌反彈。上半月，受鋼市反壓，焦炭市場(chǎng)仍面臨著一定的下行壓力，隨著國內(nèi)鋼價(jià)企穩(wěn)，鋼廠打壓焦炭市場(chǎng)的意愿明顯降低，同時(shí)從供需角度看，焦炭需求一直比較旺盛，對(duì)焦炭價(jià)格起到了較強(qiáng)支撐作用。截至9月27日，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格2100元/噸，比上月末上漲100元/噸。

(二)煤炭市場(chǎng)

煉焦煤市場(chǎng)總體偏強(qiáng)運(yùn)行。主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能釋放受限，優(yōu)質(zhì)資源偏緊，帶動(dòng)整個(gè)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行。截至9月27日，山西肥、焦煤價(jià)格比上月底上漲350元/噸左右。

動(dòng)力煤市場(chǎng)波動(dòng)上行。盡管動(dòng)力煤消費(fèi)高峰期已過，但受安全、去庫存等多重因素綜合作用，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格逆勢(shì)反彈。截至9月27日，北方港口主流品種平倉價(jià)格上漲120-150元/噸。

10月份市場(chǎng)行情判斷

對(duì)10月份國內(nèi)煤炭市場(chǎng)走勢(shì)影響較大的因素分析如下：

利好方面

一是國內(nèi)煤炭產(chǎn)量仍保持在偏低水平。8月份全國煤炭產(chǎn)量3.82億噸，環(huán)比增加400萬噸。盡管與上月相比，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量有所回升，但受煤礦安檢趨嚴(yán)影響,全國煤炭產(chǎn)量增長相對(duì)溫和，10月份，受節(jié)期放假影響，產(chǎn)量總體偏低。

二是宏觀基本面改善，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好。8月份公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度以來陸續(xù)推出的穩(wěn)增長措施初見成效，裝備制造業(yè)同比增長5.4%，比上月顯著加快，能源需求有望改善。

三是下游市場(chǎng)企穩(wěn)回升，對(duì)煤炭市場(chǎng)有一定拉動(dòng)效應(yīng)。國內(nèi)鋼價(jià)經(jīng)過前期反復(fù)震蕩盤整，底部夯實(shí)且有進(jìn)一步上行的空間，焦炭價(jià)格也已止跌反彈，對(duì)煉焦煤市場(chǎng)有提振作用。

四是10月份國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量維持高位運(yùn)行的概率較大，煉焦煤具有剛性需求支撐。

利空方面

一是煤炭進(jìn)口量高位攀升。8月份我國進(jìn)口煤炭4433萬噸，創(chuàng)單月煤炭進(jìn)口量歷史新高，環(huán)比增加507萬噸，增幅13%，同比增加1487萬噸，增幅51%，煤炭進(jìn)口將維持高位運(yùn)行。

二是10月份是電力消費(fèi)淡季，整體用電需求下滑不可避免。受居民用電季節(jié)性減少的拖累，10月份基本上處于下半年用電量最低的時(shí)間段。

三是水電出力顯著改善，火力發(fā)電將受到明顯壓制。8月份，全國水力發(fā)電1466億千瓦時(shí)，同比增長18.5%，今年以來水電發(fā)電量持續(xù)負(fù)增長的態(tài)勢(shì)得以根本扭轉(zhuǎn)，10月份南方仍處于豐水期，火力發(fā)電還將受到擠壓。

綜上所述，初步判斷：十月份鋼材消費(fèi)旺季延續(xù)，鋼市具有需求支撐，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)維持震蕩反彈;焦炭市場(chǎng)總體穩(wěn)健，鋼市反壓明顯減輕，焦炭價(jià)格溫和上漲;煉焦煤市場(chǎng)維持緊平衡狀態(tài)，煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行;動(dòng)力煤需求下滑，加上水電沖擊，動(dòng)力煤市場(chǎng)缺乏持續(xù)大幅上漲的基礎(chǔ)條件，但安監(jiān)影響或?qū)⒊掷m(xù)，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格高位震蕩的幾率較大。

重點(diǎn)冶金煤調(diào)價(jià)窗口已經(jīng)來臨，目前重點(diǎn)鋼廠的長協(xié)價(jià)格與市場(chǎng)煤價(jià)格差距在500元/噸以上，綜合考慮煉焦煤供給情況、后期市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)及上下游之間的戰(zhàn)略合作關(guān)系，筆者認(rèn)為，四季度煉焦煤長協(xié)價(jià)格上調(diào)200-300元/噸應(yīng)該是一個(gè)比較合理的幅度，既能體現(xiàn)國內(nèi)優(yōu)質(zhì)資源的市場(chǎng)價(jià)值，也能確保長協(xié)合同較好地履行。