阻力：多重風(fēng)險(xiǎn)

　　研究顯示，半數(shù)以上中國(guó)企業(yè)的海外并購交易未取得成功，無法達(dá)到增值的底線。這充分表明海外并購交易非常復(fù)雜，而且具有難度，諸如以政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)為代表的并購風(fēng)險(xiǎn)始終存在。

　　從近幾年的海外投資來看,有的企業(yè)沒有風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和管理,企業(yè)為了達(dá)成投資,尤其是收購,在海外擴(kuò)張的潮流下盲目投資,最終造成收購失利,不僅給企業(yè)帶來損失,而且造成國(guó)有資產(chǎn)流失。而企業(yè)對(duì)外投資如果失敗,不僅投資沒有回報(bào),導(dǎo)致資金鏈緊張,而且可能失去品牌、資源甚至是持續(xù)獲取資源的能力。

　　“我們還是要強(qiáng)調(diào)中國(guó)石油公司全面進(jìn)入世界石油市場(chǎng)，其中包括那些成熟的油氣生產(chǎn)區(qū)域——南美、北美和歐盟。雖然這些區(qū)域都是那些發(fā)達(dá)國(guó)的老牌石油公司，像歐盟除北海外本身已無大規(guī)模的油氣勘探開發(fā)，但中國(guó)公司總能找到自己可以涉足的市場(chǎng)。” 中國(guó)石化勘探開發(fā)研究院高級(jí)工程師張抗教授指出。

　　張抗建議，中國(guó)油企對(duì)待南美的油氣開發(fā)，可以借鑒非洲而進(jìn)行全面的開拓，但要冷靜地對(duì)待南美各國(guó)與美國(guó)的關(guān)系，注意南美主要產(chǎn)油國(guó)在政治、油氣政策上的變化，應(yīng)注重尋求合作而不謀求控制，這才是最實(shí)效、最雙贏互利的方式。

　　張抗教授還認(rèn)為，盡管一些國(guó)家對(duì)華貿(mào)易作了若干限制，但這種在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)總背景下的“限制”，大多是“明”的，俗話說“明槍易躲”，經(jīng)過多方努力還是可以化解這些不利因素的。隨著中國(guó)與南美、非洲等國(guó)良好政經(jīng)平臺(tái)的搭建，中國(guó)石油公司有望在此背景下創(chuàng)造更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，不僅在委內(nèi)瑞拉、厄瓜多爾、秘魯、古巴獲得更多項(xiàng)目，而且在巴西、阿根廷以及更多國(guó)家開拓發(fā)展。

　　中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購中所面臨的文化差異是一大難題和挑戰(zhàn)。這里談到的文化差異涉及兩個(gè)層面。首先是并購雙方的國(guó)家文化差異，其次是并購雙方的企業(yè)文化差異。在這樣的雙重差異下，如果中國(guó)企業(yè)將自身的企業(yè)文化機(jī)制強(qiáng)加給被并購的海外企業(yè)，矛盾和摩擦就會(huì)油然而生，其結(jié)果往往使整合受阻。所以說，并購雙方對(duì)彼此文化的了解和認(rèn)同對(duì)并購的順利進(jìn)行尤為重要。

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)在發(fā)布對(duì)外投資辦法時(shí)也曾提醒，目前中國(guó)企業(yè)在“走出去”的過程中遇到的主要挑戰(zhàn)是來自企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力、適應(yīng)不同文化環(huán)境的能力有待提高。跨國(guó)收購，整合的不僅是資產(chǎn)，而且是企業(yè)文化的融合、員工在企業(yè)中有歸屬感。

　　業(yè)內(nèi)專家還提醒說，中國(guó)企業(yè)的管理層在收購海外企業(yè)過程中，尤其是在涉及該國(guó)勞動(dòng)法和法律框架問題時(shí)，應(yīng)了解文化視角的重要性。不同的管理風(fēng)格同樣是中國(guó)海外并購企業(yè)面臨的障礙。

　　事實(shí)上，2011年，中國(guó)石油企業(yè)在海外并購中，上述風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

　　對(duì)于被收購公司財(cái)務(wù)狀態(tài)，專家認(rèn)為，只有在對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)有了全面的了解和專業(yè)的評(píng)估之后，石油企業(yè)方能冷靜權(quán)衡這場(chǎng)海外并購中的風(fēng)險(xiǎn)與收益，也方能理性判斷等待著他們的是一場(chǎng)“盛宴”，抑或一個(gè)“陷阱”。

　　對(duì)于政治危機(jī)，張抗教授建議，中國(guó)石油公司在并購時(shí)，應(yīng)積極開拓而不造勢(shì)張揚(yáng)，對(duì)某些外國(guó)人敏感的資本運(yùn)作，使規(guī)模保持在必須受到披露監(jiān)督的數(shù)額或其允許的數(shù)額以下。

　　對(duì)于2011年乃至今后越來越多、越來越復(fù)雜的并購風(fēng)險(xiǎn)，張抗教授建議，中國(guó)應(yīng)全方位進(jìn)入國(guó)際石油市場(chǎng)，在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中壯大中國(guó)石油公司的實(shí)力和其國(guó)際運(yùn)作能力。全方位的含義為：一是油氣勘探開發(fā)各個(gè)領(lǐng)域，包括海洋、非常規(guī)、替代油氣等；二是石油業(yè)上下游的各個(gè)環(huán)節(jié)；三是重視世界石油市場(chǎng)上的金融運(yùn)作，積極發(fā)展石油有關(guān)的資本運(yùn)營(yíng)，進(jìn)行從儲(chǔ)量購買到項(xiàng)目、公司的參股、并購活動(dòng)，依托中國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備，使中國(guó)成為世界石油金融中活躍的有影響力的一員；四是不斷提高石油技術(shù)和裝備水平，并以此參與世界石油工業(yè)的合作，依托中國(guó)強(qiáng)大的制造業(yè)基礎(chǔ)，進(jìn)入世界石油技術(shù)裝備大市場(chǎng)，包括重型的勘探開發(fā)設(shè)備和海上作業(yè)的工程施工船及運(yùn)輸船（大型油輪及LNG、LPG專業(yè)船）。