2003年12月份以來(lái)，WTI原油主力合約都在30美元/桶上方運(yùn)行，即便是2008-2009年金融危機(jī)中，原油盤中最低觸及32.7美元/桶，跌破30美元對(duì)產(chǎn)油國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)嚴(yán)重打擊，規(guī)模較小的產(chǎn)油國(guó)正面臨財(cái)務(wù)困境。油服公司貝克休斯發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，1月22日當(dāng)周美國(guó)石油鉆井平臺(tái)數(shù)已第九次下降，創(chuàng)2010年4月以來(lái)新低，產(chǎn)量減少的效果預(yù)計(jì)將在2016年上半年有所顯現(xiàn)。

　　不過(guò)，分析人士認(rèn)為，基金當(dāng)前維持做多情緒，其在歐美原油期貨市場(chǎng)上的總持倉(cāng)和凈多頭均呈現(xiàn)增長(zhǎng)之勢(shì)。結(jié)合油價(jià)來(lái)看，短期延續(xù)反彈，但該反彈是基于市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)的預(yù)期，若未來(lái)預(yù)期落空，油價(jià)將重回跌勢(shì)，且預(yù)計(jì)下跌會(huì)更加猛烈。

　　隋曉影指出，對(duì)各產(chǎn)油國(guó)而言，國(guó)際油價(jià)“暴力”反彈意味著其經(jīng)濟(jì)受到提振，財(cái)政收入將增加。對(duì)于美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)來(lái)說(shuō)，油價(jià)反彈意味著債務(wù)負(fù)擔(dān)將減輕、企業(yè)經(jīng)營(yíng)將得到改善。而對(duì)于個(gè)別產(chǎn)油國(guó)來(lái)說(shuō)，單獨(dú)減產(chǎn)對(duì)他們來(lái)說(shuō)意味著市場(chǎng)份額將部分丟失，而聯(lián)合減產(chǎn)或是他們可以接受的選擇。但目前來(lái)看，除俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、阿爾及利亞等國(guó)外，其他產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)意愿均不強(qiáng)，而基于各自利益考慮，最終達(dá)成聯(lián)合減產(chǎn)的難度也較大。在過(guò)去一年，市場(chǎng)時(shí)不時(shí)會(huì)傳出產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)的消息，但最終均不了了之，而此次預(yù)計(jì)也難有下文。

　　上躥下跳引擔(dān)憂

　　近期，國(guó)際原油市場(chǎng)劇烈波動(dòng)引發(fā)了市場(chǎng)各方的擔(dān)憂。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪表示，只有當(dāng)油價(jià)穩(wěn)定時(shí)，金融市場(chǎng)才得以穩(wěn)定。而歐洲央行官員也對(duì)外表示，如果油價(jià)下跌開(kāi)始影響經(jīng)濟(jì)中其他領(lǐng)域，就將重新審視貨幣政策。

　　今年年初國(guó)際油價(jià)曾一度暴跌逾25%，使得歐洲央行去年12月公布的2016年通脹預(yù)期很可能“報(bào)廢”。

　　東吳期貨研究所所長(zhǎng)姜興春表示，隨著油價(jià)低位反彈，將對(duì)大宗商品價(jià)格走高起到支撐作用。但從全球大宗商品格局看，全球性通縮將是最大風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)因?yàn)槿�球風(fēng)險(xiǎn)有可能影響自己復(fù)蘇進(jìn)程，加息路徑上可能采取漸進(jìn)式，甚至年內(nèi)加息延遲至第三季度，加息次數(shù)在2年以內(nèi)；歐元區(qū)、新興市場(chǎng)仍會(huì)維持降息周期，以對(duì)沖物價(jià)下行帶來(lái)的通縮風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，格林大華期貨研發(fā)總監(jiān)李永民表示，通脹是指物價(jià)的全面上漲，原油是商品期貨的龍頭品種，也是很多產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)，原油上漲對(duì)商品價(jià)格會(huì)產(chǎn)生一定影響，但各條產(chǎn)業(yè)鏈影響程度不同。在當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩普遍存在的背景下，原油上漲對(duì)物價(jià)的影響依然比較有限，且原油上漲的空間也不能期望太高。同時(shí)，各國(guó)也期望出現(xiàn)一定程度的物價(jià)上漲來(lái)推動(dòng)消費(fèi)。當(dāng)前階段，原油價(jià)格適度上漲對(duì)各國(guó)央行貨幣政策影響不大。

　　興證期貨高級(jí)研究員施海也表示，原油價(jià)格雖然短線反彈，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到引發(fā)通貨膨脹的程度，各國(guó)央行普遍采取的貨幣寬松政策不會(huì)由此而改變，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)升息仍需視其經(jīng)濟(jì)情況而定。

    對(duì)產(chǎn)油國(guó)而言，情況可能有別。寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)際油價(jià)跌破30美元并沒(méi)有持續(xù)太久。但此次可能不大一樣，原因有幾個(gè)方面：一是成本下降，尤其是頁(yè)巖油技術(shù)的推廣；二是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)處于非常困難時(shí)期，目前沒(méi)有任何一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體能夠接過(guò)原油消費(fèi)大幅增長(zhǎng)的接力棒；三是國(guó)際原油格局發(fā)生變化，OPEC對(duì)市場(chǎng)占有率下降，而美國(guó)成為原油凈出口國(guó)，非OPEC原油產(chǎn)出大增，使得包括OPEC國(guó)家主要目的是保有或者占領(lǐng)市場(chǎng)份額，聯(lián)合減產(chǎn)的舉動(dòng)遲遲難以實(shí)現(xiàn)。

　　上海一位不愿意具名的原油研究員對(duì)中國(guó)證券報(bào)報(bào)記者表示，目前油價(jià)已經(jīng)很低，計(jì)算波幅的基數(shù)變小，此時(shí)的波動(dòng)幅度會(huì)給人造成錯(cuò)覺(jué)，實(shí)際上反彈的絕對(duì)數(shù)值相較去年跌出新低之后的暴力反彈會(huì)偏小，油價(jià)在跌出歷史新低之后市場(chǎng)很脆弱，波動(dòng)性自然會(huì)加大。“稍微有點(diǎn)利多消息，不管真假都會(huì)有人拉升油價(jià)，最近有關(guān)減產(chǎn)和主要產(chǎn)油國(guó)將舉行臨時(shí)會(huì)議的消息頻繁傳出，對(duì)油價(jià)有一定利多刺激。”他說(shuō)。

　　生意社首席分析師劉心田表示，國(guó)際油價(jià)“暴力”反彈的持續(xù)性不會(huì)太強(qiáng)：一是原油自身前期跌得過(guò)快、過(guò)猛，“彈弓效應(yīng)”使得原油有短期觸底反彈的調(diào)整必要；二是鐵礦石、鋁等其他大宗商品近期出現(xiàn)上躥下跳的“猴市”行情，對(duì)原油產(chǎn)生了傳染效應(yīng)，因此“曇花一現(xiàn)”的可能較大，所以對(duì)產(chǎn)油國(guó)不會(huì)產(chǎn)生太大影響。