在昨日(11月26日)由南華期貨主辦的“2015
原油期貨全國巡回報(bào)告會—北京站”上，中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院陳蕊表示，供需基本面、美元升值、投機(jī)減弱將對國際
油價(jià)形成多重壓制。預(yù)計(jì)中期內(nèi)
國際油價(jià)不會突破每桶100美元。
根據(jù)該研究院的中長期油價(jià)預(yù)測模型結(jié)果顯示，未來2～3年國際油價(jià)將處于相對低位。之后隨著低油價(jià)影響供應(yīng)減少，市場重新平衡，油價(jià)將再次走高。
“世界原油供需寬松成為新常態(tài)。”陳蕊表示，未來幾年世界石油供應(yīng)將迎來高速發(fā)展期，世界供應(yīng)能力大大高于世界石油需求。世界剩余生產(chǎn)能力由2013年的530萬桶/日增至2020年610萬桶/日，凈增80萬桶/日。與此同時(shí)，石油需求增速將繼續(xù)放緩，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體都存在增長放緩甚至停滯的風(fēng)險(xiǎn)，此外替代能源的發(fā)展、能效的提高也將進(jìn)一步打壓石油需求。
在解釋油價(jià)的決定因素時(shí)，他認(rèn)為邊際生產(chǎn)成本決定了油價(jià)的長期底線。據(jù)他介紹，目前中東陸上石油的開采成本低廉，基本為27美元/桶左右;海上大陸架石油的開采成本約41美元/桶;重油的開采成本約47美元/桶;俄羅斯陸上石油的開采成本約50美元/桶;世界其他地區(qū)陸上石油的開采成本約51美元/桶;深水石油的開采成本約52美元/桶;超深水石油的開采成本約56美元/桶;
油砂的開采成本約70美元/桶;北極地區(qū)的開采成本約75美元/桶。
此外，美國頁巖油成本范圍在40-120美元/桶，目前約77%的成本集中在40-80美元/桶，即Bakken和Eagleford兩個(gè)主要開采地區(qū)。未來隨著新區(qū)塊的開發(fā)，成本也將小幅上升。
談及當(dāng)前的石油定價(jià)格局，陳蕊將其總結(jié)為“三極變四極、重塑國際
原油價(jià)格體系”。他說，中國已具備建立亞洲原油價(jià)格基準(zhǔn)的基礎(chǔ)：中國是全球石油生產(chǎn)和消費(fèi)大國，商品期貨市場也有了一定基礎(chǔ)，為建立原油期貨市場奠定了良好的基礎(chǔ)，推出原油期貨、形成亞洲原油基準(zhǔn)價(jià)格指日可待。
而通過推動亞洲原油價(jià)格基準(zhǔn)的建立，將形成反映我國石油市場供需關(guān)系的價(jià)格信號，成為我國對外石油貿(mào)易的價(jià)格參考，有助于消除“亞洲溢價(jià)”，改變我國在國際石油貿(mào)易中的不利地位;還將形成歐美之外亞洲地區(qū)的原油定價(jià)基準(zhǔn)，參與國際油價(jià)的形成過程，重塑國際原油價(jià)格體系。
南華期貨副總經(jīng)理唐啟軍在致辭中也表示，當(dāng)前全球500強(qiáng)企業(yè)多數(shù)均通過期貨市場套期保值來有效消除價(jià)格波動帶來的不利影響，從而實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略規(guī)劃。在國際能源行業(yè)中，即便當(dāng)前油價(jià)一跌再跌，也很少見能源企業(yè)倒下，究其原因，就是通過期貨市場有效轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)。例如，原油需求企業(yè)通過套期保值實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)采購，能夠使生產(chǎn)經(jīng)營成本保持相對穩(wěn)定，從而增強(qiáng)企業(yè)抵御市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的能力;原油供給企業(yè)則可以通過保值實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)出售，使其預(yù)期利潤保持相對穩(wěn)定，提高其投資和生產(chǎn)的穩(wěn)定性。
唐啟軍特別指出，作為一種重要的國際大宗商品和金融資產(chǎn)，“中國版”原油期貨晚推不如早推。尤其是在目前的低價(jià)時(shí)期，推出原油期貨也是一個(gè)較好的時(shí)點(diǎn)。因?yàn)橛蛢r(jià)處于相對低位，對于投資者而言就是投資的成本較低，這無疑有助于活躍市場交易，隨著交易量放大，市場影響力就會擴(kuò)大。
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