7月份多數(shù)大宗商品跌跌不休，而國(guó)際原油價(jià)格卻一枝獨(dú)秀。盡管現(xiàn)在出現(xiàn)小幅回調(diào)，但依然處于高位運(yùn)行。出于以下幾方面的原因，筆者認(rèn)為原油價(jià)格難以快速回落：

　　首先，中東地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩加劇，或刺激原油價(jià)格上揚(yáng)。埃及局勢(shì)緊張加劇，穆斯林兄弟會(huì)和臨時(shí)政府的支持者之間沖突不斷，國(guó)內(nèi)和解進(jìn)程受阻。受埃及局勢(shì)影響，利比亞、敘利亞、伊拉克、突尼斯等多國(guó)局勢(shì)也動(dòng)蕩不安，示威游行沖突不斷。中東局勢(shì)變數(shù)增多，稍有不慎或發(fā)生大規(guī)模動(dòng)亂。中東作為世界石油的主要供應(yīng)地區(qū)，其局勢(shì)的任何不利變化都將刺激國(guó)際原油脆弱的神經(jīng)。

　　其次，美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)減少，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好。據(jù)美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)的數(shù)據(jù)，6、7月份美原油庫(kù)存四周連續(xù)下降1035萬(wàn)桶、984萬(wàn)桶、609萬(wàn)桶、280萬(wàn)桶，四周累計(jì)減少近3000萬(wàn)桶(截至7月19日當(dāng)周)，最新一周增加30萬(wàn)桶(截止7月26日當(dāng)周)。近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好提振美國(guó)對(duì)原油的需求前景;此外，美國(guó)夏季駕車增多等因素也增加了對(duì)原油的需求。當(dāng)前，美國(guó)原油庫(kù)存處于相對(duì)低位，原油和石油產(chǎn)品整體庫(kù)存高位回落。此前，EIA在7月份的月度報(bào)告中上調(diào)了今年全球原油消費(fèi)及油價(jià)預(yù)測(cè)，EIA預(yù)計(jì)今年全球日原油消費(fèi)將達(dá)9005萬(wàn)桶，上月預(yù)測(cè)數(shù)字9003萬(wàn)桶;明年日消費(fèi)將達(dá)9129萬(wàn)桶，上月預(yù)測(cè)為9122萬(wàn)桶。英國(guó)咨詢機(jī)構(gòu)Oil Movements表示，在截至8月17日的四周內(nèi)，未計(jì)入安哥拉和厄瓜多爾的石油輸出國(guó)組織(OPEC)日均海運(yùn)石油出口料將減少49萬(wàn)桶。

　　最后，寬松的世界貨幣政策環(huán)境。7月召開(kāi)的G20峰會(huì)在公報(bào)中表示，繼續(xù)支持實(shí)施寬松貨幣政策，以幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。7月日本執(zhí)政聯(lián)盟也在選舉中取得參議院控制權(quán)，有利于安倍推行其倡導(dǎo)的寬松貨幣政策。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED/美聯(lián)儲(chǔ))7月31日稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇但仍需要支持，短期內(nèi)將繼續(xù)執(zhí)行每月購(gòu)買850億美元公債和抵押貸款支持證券(MBS)的計(jì)劃，以提振仍受聯(lián)邦預(yù)算收緊和海外增長(zhǎng)疲弱拖累的經(jīng)濟(jì)。

　　當(dāng)前世界原油供需關(guān)系、貨幣政策環(huán)境以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，都將對(duì)原油價(jià)格構(gòu)成支撐，預(yù)計(jì)原油價(jià)格將高位震蕩。