三、影響下半年國際原油市場重要因素分析

    1.國際經濟形勢前景暗淡

    上半年美國經濟的復蘇不是一帆風順，仍處于一波三折之中，經濟數據時好時壞。一季度，美國物價水平略有上升、就業市場明顯改善、工業生產改善、消費出現好轉跡象，一片欣欣向榮景象：3月份的CPI為月比增加0.7%，同比增加6%，為2008年9月份以來的最高水平；3月份，美國非農就業人數增加到16.2萬人，增幅創下3年以來的最高水平；美國3月份ISM制造業指數升至59.6，創2004年7月來的最高水平；一季度的消費支出較去年四季度增加0.7%，3月份是連續第五個月增加。但二季度以來，市場對美國經濟的憂慮增加，投資者避險情緒增加，轉向防御性投資，美國金融市場“動蕩”升級，酷似2008年金融危機時的情況。二季度，道瓊斯指數跌1082.61點，至9774.02點，跌幅超過10%，這是自2009年一季度以來的首次季度下滑。

    下半年，美國經濟面臨的挑戰是——投資者擔憂的經濟、財政和監管問題能否有效得以解決，私營領域就業能否恢復增長。

    歐洲市場也陷入了債務危機的泥潭。自去年12月希臘出現債務危機開始，今年以來，西班牙、葡萄牙、意大利、冰島、比利時等國家陸續失陷，德國等歐元區的龍頭國家也受到危機影響，因為歐元大跌、歐洲股市暴挫，歐元區面臨成立十一年來的最嚴峻考驗，甚至有評論認為，由于投資者擔心包括希臘在內的國家發生違約情況，使歐元區可能解體的預期升溫。這種極端情況發生的可能性雖然很小，但歐元區經濟低迷卻是事實，下半年恢復的可能性較小。

    中國經濟狀況對國際油價的影響在2010年上半年進一步凸顯。中國政府在1月、2月、5月上調存款準備金率，都引發了市場關于中國銀根收緊的預期，而導致了國際原油價格的下降。作為歐洲主權債務主要的持有人，中國對于歐洲主權債務堅定的態度更在5月底堅定了市場的信心，促進了國際原油價格的反彈。中國央行6月份重啟匯改，將進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率的彈性，如果未來人民幣顯著升值，將使以美元計價的原油期貨承受壓力。